早前 WhiteRock 推出一個平台，可以將紐約證券交易所、納斯達克同倫敦交易所既股票同債券代幣化。呢個係傳統金融同去中心化金融（DeFi）首次大規模結合，為全球投資者創建一個無縫又容易進入既全球金融生態。依家正係了解資產代幣化既好時機。
現實世界既資產（RWA）喺區塊鏈既世界可以有另一番作為。代幣化，即係將資產既權益轉換成可以喺區塊鏈上交易既數碼代幣，有望顛覆房地產擁有權同金融市場玩法。
就算係中本聰都未必估計到，現實存在既嘢，依家都可以有數碼分身，帶來無窮新可能。
資產代幣化既顛覆性潛力真係大到難以想像，無論喺房地產、金融甚至其他更多行業都有重大影響。
區塊鏈代幣化概念
區塊鏈上既資產代幣化，就係將現實世界既資產數碼化記錄喺分佈式賬本。相比傳統管理資產經常要處理一大堆文件同中介，區塊鏈代幣化令擁有和轉讓資產程序又快又透明，亦可以細分好多份。你可以話，唔洗再理文件同官僚程序，幾好咩？
RWA個歷程起初由比特幣等虛擬貨幣興起開始，好快就唔止係數碼貨幣咁簡單。
而家，呢個概念涵蓋房地產、商品、金融工具，甚至知識產權等多種資產。
認識現實資產代幣化
可以代幣化既現實資產包括房地產、商品等有形資產，亦包括股票、債券同知識產權等無形資產。
基本上，現實世界乜嘢都可以代幣化。就算係農場隻豬或者賭場啲籌碼都可以變RWA。
代幣化程序通常包括以下步驟：
- 資產識別與評估
- 法律架構設計
- 利用智能合約創建代幣
- 喺區塊鏈平台發行代幣
- 進行二級市場交易
整個過程主要依賴區塊鏈技術同智能合約。以太坊憑健全既智能合約功能一直係熱門之選，但Binance Smart Chain同Solana等平台近年憑高效能同低交易費都越嚟越受歡迎。
房地產產業既代幣化
房地產行業非常快就接受咗代幣化，識得佢可以解決好多傳統問題。舉個例，代幣化令資產可以分割擁有權，亦即係所謂「碎片化擁有」，令投資房地產既門檻降低。好似買蘋果或Nvidia股票一樣，你點可能買晒間公司啫？但你可以買佢一部分，房地產都一樣，代幣化等每個人都可以分到「一份」昂貴資產。
譬如美國科羅拉多州 St. Regis Aspen Resort，將1,800萬美元股權代幣化，投資者可以買代幣代表物業一部分擁有權，無需全數買樓都可以分享升值同收入。
代幣化唔止方便參與，仲提升資產流動性，啲代幣比傳統地產資產更易交易。同時，透明度亦高咗，因為全部交易紀錄同資產持有資料都不可逆地存喺區塊鏈。
不過，房地產代幣化監管環境複雜，不同地方做法唔一樣，有啲地方接受、有啲就比較保守。美國證券交易委員會（SEC）就認為好多地產代幣都要按證券規定嚟監管。
金融業的資產代幣化
金融業都係另個代幣化大舞台。一啲傳統金融工具好似股票同債券，可以喺區塊鏈上面存在為代幣，相比舊有系統有唔少優勢。
有人話，股票早就有，點解要代幣化咁多餘？
唔好咁快落定論，不如睇下實際影響。
第一，代幣化股票可以24小時隨時交易，唔洗理傳統交易時段。萬一半夜有咩衝動想買賣股票，唔怕交易所冇開。
另外，金融RWA可以令高單價藍籌股細分，一般散戶都可以持有。好似DX.Exchange這類平台，已經可以讓人買蘋果同Tesla等知名公司既股票代幣。以前要買藍籌股門檻好高，但金融RWA令你只要幾百蚊都可以入場。
債券市場方面，代幣化可以令發行同交易更簡單。世界銀行發行既bond-i區塊鏈債券，首次發行已經籌到1.1億澳元，證明咗技術係全球金融上有潛力。
代幣化金融資產好處包括：
- 流動性高、結算快
- 減低中介成本
- 增加透明度同可審計性
- 容易接觸全球市場
但當然唔係完美。金融RWA都有唔少挑戰，好似市場波動、監管不確定同網絡保安風險等問題。
智能合約同區塊鏈網絡重要性
無智能合約就無RWA。呢啲「奇怪」既程式碼係資產代幣化過程重要一環。
智能合約自動化資產發行、管理、交易，例如令代幣化房產自動分派租金收入比持有人，或者自動轉讓擁有權。
唔同區塊鏈平台提供唔同功能。
以太坊肯定係目前最常用來寫智能合約的平台，功能最齊，開發者都公認佢最穩健。
Binance Smart Chain交易速度快、交易費低，吸引大量需要高頻交易既資產項目。唔少開發者都信留喺Binance生態圈有個光明同安全既未來。
Solana出名高吞吐量，適合做需要超高速交易既應用。
每個平台都有優缺點，選擇邊一個要睇具體項目需要。
挑戰與風險
現實資產代幣化要被廣泛接受都唔容易。
首先係監管環境。代幣化模糊咗傳統資產同數碼代幣界線，全球監管機構都諗緊點樣分類、點樣規管。
法規不明令發行人同投資者都會猶疑，可能拖慢市場發展。望住現時加密貨幣發展，法律阻力往往影響開發者同用戶。
技術方面亦有困難，就算區塊鏈技術已經好成熟，但如果要處理高價值現實資產，如何確保安全同系統可擴展就仲有好多嘢要解決。加密市場好多黑客事件同智能合約漏洞都證明平台要有極高保安標準。
市場風險亦係一環。傳統資產市場已經有風險，加密貨幣波動性更誇張，有時代幣化資產價值會出現同資產本身無關既劇烈波動。睇下 比特幣 就知，經常只係受市場情緒拖累。
呢種波動對於習慣穩定房地產或債券既投資者嚟講接受起上嚟好難。你都唔想自己持有既樓宇好似比特幣咁下一秒就大升大跌啦。
另一個問題，RWA技術算係好新，唔少投資者甚至金融圈人員對技術同運作未夠認識，結果會有好多誤解、懷疑，甚至畀一些假扮正規項目的騙案呃到。
最後但同樣重要，律師都會話將新出生既代幣化資產納入現有金融同法律體系真係幾頭痕。無論你係華爾街辦公室買股票，定係用手機DeFi app買，應該大家權利都要一樣。不過要做到呢點絕對唔容易，稅務又係另一重難題。
如何打通傳統與創新之間既隔閡…… and new financial paradigms will require collaboration between technologists, legal experts, and policymakers. And there is a long path to walk before all RWA are resolved.
Future Outlook and Trends
儘管面對這些挑戰，資產代幣化的未來依然充滿希望。
有幾個新興趨勢顯示這項技術的採用率和成熟度都會進一步提升。大型金融機構和投資公司已經開始探索資產代幣化，而且預計隨著法律不確定性得到解決，這個趨勢會加快。
另一個令人充滿希望的趨勢，是RWA的應用範圍不再局限於地產和金融工具。我們很快有機會見到更多不同種類的資產被代幣化，例如藝術品、收藏品、知識產權，甚至人力資本。這是一個嶄新的世界，RWA有可能變得和NFT及其他區塊鏈產品一樣重要。
互通性也是未來的一個主要趨勢。隨著不同區塊鏈網絡和代幣化平台日漸增多，開發跨鏈方案將變得至關重要。提升互通性不但可以大大增加代幣化資產的流動性和交易選項，亦會令投資者更加感興趣。
代幣化實體資產與去中心化金融 (DeFi) 協議的融合，亦帶來非常令人期待的前景。這種交叉將可能誕生全新金融產品和服務，例如以代幣化地產作為DeFi貸款的抵押品，或推出以代幣化商品為基礎的衍生產品。
環保及社會影響投資亦有望因為資產代幣化而受惠。透過降低投資門檻及實現分割式持有，代幣化可促進可持續發展項目及社會影響計劃的投資。這種投資民主化有助吸引更多資金流向應對全球性挑戰，例如氣候變化和社會不平等。
不過，我們必須理解這種轉型不會一夜之間完成。資產代幣化的發展很有可能是一個漸進的過程，有時會有創新爆發期，也有整合及適應新監管的階段。隨著技術趨於成熟及最佳實踐逐漸確立，代幣化流程及平台勢必更加標準化，進一步推動市場大眾廣泛採用。
雖然仍然存在不少挑戰，但代幣化實體資產所帶來的潛在好處實在不容忽視。
隨住科技進步、監管發展，以及市場參與者對這個概念日趨接受，資產代幣化絕對有機會重新定義我們對世界的價值、交易方式及價值實現的模式。