特朗普政府在一場聯邦與州之間的監管戰中，站在 prediction market operators Kalshi and Polymarket 一邊。這場衝突在 內華達州 提出民事訴訟、試圖封殺與體育相關的事件合約後急劇升溫，而 商品期貨交易委員會（CFTC） 則主張，各州不能將聯邦監管的衍生產品重新定性為非法賭博。
事件經過：內華達州起訴 Kalshi
美國第九巡迴上訴法院 denied 了 Kalshi 要求暫停內華達監管機構執法行動的請求。數小時內，內華達博彩控制委員會 便提出民事訴訟，試圖阻止該平台向州內居民提供與體育相關的事件合約。
內華達監管機構認為，Kalshi 的事件合約讓用戶可就體育賽果等結果進行交易，實際運作類似傳統體育博彩，因此須取得州博彩牌照。訴訟尋求禁制令，可能迫使 Kalshi 在訴訟期間暫停當地業務。
Kalshi 對此持反對立場，堅稱其合約屬於金融衍生工具而非賭注。該公司以聯邦監管交易所身份營運，並已著手將案件移送聯邦法院，主張聯邦監管優先於州法。
在主席 Michael Selig 帶領下，CFTC 提交了一份法庭之友意見書，支持聯邦法院對案件擁有管轄權。特朗普政府的立場反映出更廣泛的政策轉向——傾向將預測市場視為金融體系的一部分，而非單純的博彩產業。
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為何重要：監管先例之爭
聯邦官員主張，若允許各州自行實施禁令，可能導致監管分裂，削弱全國衍生品市場的完整性。預測平台讓參與者可以 1 至 99 美仙的價格買入合約，價格反映現實世界事件發生的機率，其中與體育相關的合約佔大部分交易量。
這場法律戰正於多個法院同步展開，結果或將決定未來由誰在全國層面監管預測市場。
包括 麻薩諸塞州 和 田納西州 在內的一些州，已對相關平台提起訴訟或發出停止與禁止令，而營運商則持續主張應受聯邦保護。
內華達的執法行動，立即加大對 Kalshi 的壓力，不過上訴仍具可能性——包括向美國聯邦最高法院提出緊急申請。
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