自 11 月以來，Binance 的山寨幣交易量大跌近 50%，截至 2 月 13 日，其在整體交易活動中的占比已從 59.2% 下滑至約 33.6%。在此期間，投資者將資金轉向 Bitcoin (BTC)，利用其於 65,000 至 72,000 美元之間的盤整區間 進行布局，根據 CryptoQuant 的分析顯示。
發生了什麼事：山寨幣成交量崩跌
比特幣在 Binance 的交易量於 2 月 7 日重新取得主導地位，約佔整體交易活動的 36.8%，其領先優勢自此持續。
相比之下，山寨幣約佔總成交量的 35.3%，而 Ethereum (ETH) 則約佔 27.8%。
與 11 月數據相比，變化非常明顯，當時山寨幣仍掌控 Binance 59.2% 的交易量，如今該佔比幾乎被腰斬。
這種走勢並非首次出現。類似的資金輪動向比特幣流入，曾在 2025 年 4 月、2024 年 8 月，以及 2022 年底上一輪熊市末期的修正階段出現。
若排除市值前十大的資產，加密貨幣整體市值同樣轉弱，從 2025 年高位回落後，目前徘徊於 1,700 億至 1,800 億美元之間。最新一波回調期間，拋售量明顯放大，顯示更偏向於籌碼派發而非累積。
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為何重要：防禦性布局
山寨幣參與度持續下滑，反映出整體加密市場更傾向採取防禦性布局。當不確定性升溫時，比特幣在歷史上往往扮演該領域的主要流動性錨點，承接原本可能流向規模較小、風險更高資產的資金。
CryptoQuant 的分析指出，比特幣目前的盤整區間，正吸引大量巨鯨、長線持有者及機構參與，其動態通常代表策略性累積，而非對山寨幣的投機性敞口。除非整體市場流動性明顯改善，或 Bitcoin dominance 出現走弱，否則即便偶有短線反彈，山寨幣市場結構性壓力可能仍將持續。
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