比特幣 (BTC) 在現貨 ETF 從高位累計流出逾 89 億美元後，已重上 70,000 美元水平——這次創紀錄的回撤令平均 ETF 持有人距離其 約 79,000 美元的估算成本價 低約 11,000 美元。
事件經過：ETF 創紀錄回撤
鏈上分析師 Darkfost 在近期的 CryptoQuant 報告中 指出，現貨比特幣 ETF 出現大規模拋售。在本輪調整期間，比特幣長時間在 70,000 美元以下交易，相關基金共有逾 89 億美元資金流出。
市場上規模最大的產品——貝萊德 iShares Bitcoin Trust（IBIT），從基金持有的逾 806,000 枚 BTC 高位，減少了超過 42,000 枚 BTC。贖回直接帶來拋壓：當 ETF 面臨贖回時，通常需要賣出比特幣以應付資金需求。
其後這次回撤已從約 89 億美元 收窄 至約 78 億美元，顯示資金外流動能正在放緩。不過，ETF 持有人平均已實現成本價仍在約 79,000 美元附近——遠高於現價，意味著典型持倉仍處於虧損狀態。
CryptoQuant 提醒，79,000 美元這個數字只能作為估算值。ETF 資金流向可能掩蓋參與者之間的內部調倉，而該指標亦無法捕捉基金內所有交易。
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為何重要：結構性脆弱
比特幣現價與 ETF 平均進場價之間的落差十分關鍵，因為這反映了透過受監管工具進場的機構與散戶需求，仍然處於顯著劣勢。要出現持續反彈，可能有賴新的 ETF 資金流入，以吸收既有供給並建立更穩固的價格底部。
從技術面看，BTC 已經站上 4 小時圖的 50 期移動平均線，並正測試位於約 7 萬多美元區間的 100 期移動平均線。此前在 2 月底一直形成壓力區的 69,000–70,000 美元區間，現正有轉為支撐的跡象。
不過，比特幣仍然處於 200 期移動平均線之下。守住 69,000 美元至關重要；若跌破，價格可能回落到 66,000–67,000 美元的盤整區間，而一旦 持續突破 70,000 美元，則有望打開通往 73,000–75,000 美元區域的大門。