比特幣 (BTC) 現貨需求自 11 月下旬以來首次出現增長，根據 CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 追蹤的鏈上數據顯示，這種加密貨幣的表觀需求（Apparent Demand）指標在幾個月交投低迷後終於轉為正值。
發生什麼事：需求轉為正值
表觀需求指標會估算 即時現貨需求，方法是比較比特幣每日挖礦產出與已沉睡超過一年的代幣變動情況。當該指標為正時，代表離開長期儲存的代幣多於礦工新產出的數量——這通常被視為需求上升的訊號。
這項指標的 30 日合計在 12 月大幅跌入負值區間，並一直維持至 1 月中。自 1 月下半月開始逐步回升，經過 2 月大部分時間在略為負值水平徘徊後，該指標重新回到正值區間。
「比特幣現貨需求自 11 月下旬以來首次出現增長。」Moreno 在 X 的貼文中寫道。不過，目前的綠色讀數幅度仍然不大，市場仍需觀察這次復甦能否進一步積聚動能。
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為何重要：機構累積的訊號
另一方面，CryptoQuant 創辦人 Ki Young Ju 指出，Coinbase 溢價指數正在轉強。該指數追蹤 Coinbase（美元交易對）與 Binance（USDT 交易對）之間的 BTC 價差。指數近日在價格急升之際轉為正值，這可能意味著美國機構投資者的買盤支撐了這波漲勢。
Coinbase 溢價的重要性在於，它反映了以美國為主的 Coinbase 交易者是否願意付出高於 Binance 全球用戶的價格。歷史上，正溢價往往與機構買盤壓力增強的階段同時出現。
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