比特幣 (BTC)雖然再度面對地緣政治壓力，價格仍然企穩6萬美元以上， 但現貨需求疲弱，令是次反彈能否持久再遭市場質疑。
重點觀察：
- 在油價上揚及美伊局勢再添變數之下，比特幣依然守住6萬美元支持位。
- 大戶（鯨魚）持倉明顯轉向偏多，但散戶仍普遍預期價格有下行空間。
- 現貨需求持續負增長，是比特幣向6.5萬至7萬美元推進的最大阻力。
比特幣關鍵支持位
在美國總統特朗普宣布終止對伊朗停火安排後，避險情緒升溫，風險資產一度受壓。國際油價單日急升逾5%，逼近75美元水平， 按過往經驗，這類油價飆升往往與加密貨幣大幅調整同時出現。
然而今次市況暫未重演舊有劇本。
即使能源價格同步上升，比特幣於6月底至7月初反而錄得逾6%升幅。這種「背馳」意味市場目前傾向消化地緣政治風險， 而非即時減倉離場。不過，升勢暫時仍未形成明確突破格局。
CoinGlass數據顯示，過去24小時內約1,300萬美元比特幣長倉被強制平倉， 槓桿資金遭洗倉出局。但在清洗過度槓桿後，比特幣仍成功守住關鍵支持區， 反映今次調整更像釋放槓桿壓力，而非破壞整體技術結構。
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鯨魚動向成關鍵指標
市場現時更聚焦鯨魚行為，以判斷反彈是否有「真金白銀」支持。分析機構Alphractal指出，其 Whale vs. Retail Delta 指標持續回升，反映大額投資者正增加多頭曝險， 而小額帳戶仍傾向押注後市下跌。
鯨魚買盤亦明顯集中於比特幣早前約58,000美元低位附近，趁回調加倉。
不過，CryptoQuant數據顯示，比特幣30天現貨需求自2025年12月起一直維持負值。 該指標在6月中一度跌至約負273,000枚BTC，其後雖回升至約負100,000枚， 但整體而言，買盤仍未完全消化市場供應。
在這種情況下，市場高度依賴鯨魚持續累積籌碼。若現貨需求逐步恢復，有望為比特幣再試6.5萬至7萬美元提供動力； 但倘若需求長期疲弱，當前整理區間一旦失守，反彈易演變為「牛市陷阱」，加深向下調整風險。
值得留意的是，需求疲弱並非短期現象。自2025年12月轉為負增長以來， 雖然該數據自6月低位有所改善，但仍未重返擴張區間。 在缺乏廣泛買家參與下，比特幣近期展現的抗跌力，暫時未獲「大市共識」確認。