資產管理公司 Grayscale Investments 已修訂其就擬議中的 Hyperliquid (HYPE) ETF 所提交的 S-1 登記聲明，若此結構通過美國監管門檻，將為該基金開啟獲取質押獎勵的大門。
Grayscale 提交更新版 S-1
修訂後的 S-1 表格已於 2026 年 5 月 11 日提交至美國證券交易委員會（SEC）。是次修訂新增條款，允許信託收取由基金持有的 HYPE 代幣所產生的質押收益。
若獲批准，該產品將於納斯達克掛牌，股票代號為 HYPG。
Grayscale 亦計劃在註冊生效後，將該信託更名為「Grayscale Hyperliquid Staking ETF」。
資產管理公司將質押條款設有前提，須符合監管及稅務要求，尤其是該結構必須持續符合美國聯邦所得稅法下「授與人信託」（grantor trust）的資格。
Anchorage Digital Bank N.A. 將擔任擬議信託的託管機構。**紐約梅隆銀行（Bank of New York Mellon）**將擔任過戶代理及管理人，而 CSC Delaware Trust Company 則被指定為受託人。
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為何質押才是關鍵
Hyperliquid 營運一條去中心化永續合約交易區塊鏈，其原生代幣在過去一年成為最受關注的山寨幣之一。ETF 外殼能讓投資者在受監管架構下取得 HYPE 的曝險，而無需直接持幣。
質押功能才是最大賣點。它能讓基金在代幣價格變動之上，額外賺取協議層的獎勵。
Bitwise 和 21Shares 亦已提交競爭性的 HYPE ETF 產品申請。Bitwise 的 BHYP 計劃以 0.67% 年度管理費鎖定在 NYSE Arca 掛牌；21Shares 則打算在納斯達克掛牌 THYP，由 Anchorage 及 BitGo 共同託管。
HYPE 質押 ETF 競賽
Grayscale 已於 1 月 8 日註冊 HYPE 的特拉華法定信託，並於 3 月 20 日提交初版 S-1。4 月 20 日的修訂案將託管機構由 Coinbase Custody 換成聯邦特許加密銀行 Anchorage，其他發行商亦作出同樣調整。
這種模式不只出現在 HYPE。自 2025 年起，BlackRock、Bitwise 及 Grayscale 相繼推出附帶質押條款的以太幣及 Solana ETF，並將驗證者獎勵回饋給基金持有人。
Grayscale Investments 作為 Digital Currency Group 的資產管理部門，負責管理約 350 億美元的客戶資產。若獲 SEC 放行，HYPE 質押 ETF 將成為美國市場上首隻原生 DeFi 質押 ETF。