美國現貨 Bitcoin (BTC) ETF 在 2026 年頭八個星期錄得接近 45 億美元的淨流出，根據 SosoValue 數據，這是這批基金自推出以來最持續的一段機構贖回期。
資金流失主要集中在由 1 月下旬至 2 月下旬的五星期內，單是這段期間，就已經從這 12 隻基金的整體組合中抹去約 40 億美元。
只有兩個星期——即年內第一及第三個星期——錄得淨流入，合共帶來約 18 億美元的部分抵銷。
資金流向何處？
貝萊德的 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 在這五星期的資金流出期內已經流失超過 21 億美元，為其自 2024 年 1 月上市以來最持續的一段贖回期。
富達的 Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) 在同一時間窗口內則流失超過 9.54 億美元。
CryptoQuant 分析師 J.A. Maartun 指出，自去年 10 月創下歷史新高以來，比特幣 ETF 的累計資金淨流出已達 83 億美元，為該基金類別有紀錄以來最弱時期。由 2025 年 11 月至 2026 年 1 月，整體 ETF 組合就單單流出了約 61.8 億美元淨資金。
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為何重要？
這輪資金外流與整體宏觀環境自風險資產輪動撤出同時出現。黃金及相關黃金主題 ETF 在過去三個月吸引了約 160 億美元的資金流入，在宏觀經濟不確定性與美元走強的背景下，資本重新流向傳統避險資產。
比特幣價格較不到四個月前創下的歷史新高大約回落了 38.5%，撰文時在 8 萬多美元區間徘徊。
CryptoSlate 數據顯示，由 2025 年 11 月至 2026 年 1 月，現貨比特幣 ETF 整體組合共計流失約 61.8 億美元淨資金——這是這類產品自推出以來最長的一段持續淨流出期。
彭博資深 ETF 分析師 Eric Balchunas 指出，從結構上看，現況仍然較早期預期為強。行業在產品推出前的估算，預計首年資金淨流入約為 50 億至 150 億美元；實際流入遠高於這個範圍，使得在目前調整開始前，資產規模的基線更高。
不過，目前這輪贖回速度究竟只是暫時的去風險周期，還是代表機構對比特幣長期風險胃納重新校準，仍然是 2026 年比特幣在 ETF 驅動需求結構下的一個關鍵懸而未決問題。
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