美國貨幣監理署（OCC）發布了長達 376 頁的擬議規則，準備落實 the GENIUS Act， 當中最具爭議的一部分，正面針對穩定幣收益安排 —— 這可能會動搖讓 Coinbase 能向持有 Circle USDC 的用戶支付約 3.5% 年利率（APY）的收益分成機制。
業界律師對相關條文影響範圍意見 split， 而銀行業則認為規則力度仍然不足。
於 2025 年 7 月簽署成法的 GENIUS 法案，已禁止穩定幣發行方直接向持有人支付收益。
OCC 的新建議則進一步 extends 這項禁令至第三方安排，並創設一項「可反駁推定」：凡是任何合約關係的結構，若意在把收益轉嫁給穩定幣持有人，即被推定為違規 —— 除非各方能以書面證明並非如此。
拟議規則會限制什麼？
OCC 擬議的條文，涵蓋關聯公司之間的安排，以及類似 PayPal 與 Paxos —— PYUSD 的發行方 —— 之間的「白標」合作關係。
關鍵觸發點之一是持股比例：若發行方在第三方中持股達 25% 或以上，該關係即落入禁令範圍。
持股比例較低的實體，或許仍有空間推出與收益相關的計劃，但具體門檻與文字仍存在爭議。
VanEck 數碼資產研究主管 Matthew Sigal 在 X 上表示，像 Coinbase 這樣的公司，可能需要把這類安排重新包裝成類似「忠誠度計劃」，而不是利息支付。
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為什麼雙方都不滿意？
這項建議同時遭到兩方陣營批評。金融律師 Scott Johnsson 對 Decrypt 表示，條文「很大機會」會影響 Coinbase 的 USDC 獎勵計劃，但他預期相關規則將會受到挑戰。Circle 行政總裁 Jeremy Allaire 則公開讚揚 OCC 的提案。
與此同時，一名銀行業消息人士對 Decrypt 表示，這次立規「沒有解決問題」—— 銀行業希望將收益限制直接寫入法律文本，而不是交由監管機構決定，避免未來政策反轉。
喬治亞州立大學、專注銀行監管的法律教授 Todd Phillips 表示，OCC 的建議「不會令兩大對立陣營滿意」。
這場爭議，亦直接牽動更大型的加密貨幣市場架構談判 —— 已陷入僵局的《Clarity Act》磋商。有內部人士認為，OCC 的立規過程，可能讓國會在該法案中「跳過」收益問題；另一些人則認為這種結果並不現實。
銀行及加密產業代表之間，原本由白宮主導、期望於本週末達成的協議，最終並未出現。OCC 目前已開放 60 日的公眾意見期，而 GENIUS 法案全面落實的最後期限，則是 2027 年 1 月。