**英偉達（Nvidia）**大幅收窄對 OpenAI 俄亥俄州項目的財務保證規模，由早前市場傳出約 2,500 億美元，削減至低於 1,200 億美元。
重點：
- 英偉達初步承諾的保證額預期低於 1,200 億美元，較先前討論的 2,500 億美元大幅縮水。
- 這家晶片巨頭目前只願為首階段提供背書，OpenAI 仍在就整個 10 吉瓦（GW）項目的租約條款談判。
- 調整方案是回應投資者對英偉達在大型 AI 融資承擔過多風險的憂慮。
英偉達縮水的俄亥俄「兜底」安排
據**《華爾街日報》**引述知情人士報道，英偉達修訂後的計劃，將把財務保證限制於俄亥俄數據中心項目的首階段。雙方最快本周末就可簽署協議。OpenAI 對報道不予置評，英偉達在辦公時間以外未有回應。
報道指，調整方案是因應投資者關注英偉達在 AI 基建上的融資承擔過重，管理層因此重新檢視公司願意直接揹負的風險上限。與此同時，OpenAI 仍在磋商就整個 10 吉瓦園區簽訂具約束力的長期租約；該項目由 **軟銀（SoftBank）**旗下子公司 SB Energy 牽頭開發，若全面落實，將有機會成為目前全球規模最大的已公佈數據中心項目之一。
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OpenAI 融資風險浮現
英偉達縮減保證額的背後，是其希望推動 AI 基建高速擴張，但又不願為每一個項目提供「全額兜底」。這套策略在 8 月 10 日與六家大型金融機構達成的融資合作中進一步鞏固，相關平台目標是吸納超過 5,000 億美元的第三方資金。
此種結構實際上把融資責任更多轉嫁予外部投資者。另一方面，OpenAI 自身仍未錄得盈利，市場報道其估值高達 8,520 億美元之際，俄亥俄長期租約將構成一項龐大的固定承擔，而 OpenAI 亦正尋求在 AI 基建上取得更大自主權和掌控力。
Seaport Research 分析員 Jay Goldberg 早於 7 月底已經提出警告，指供應商主導的融資安排存在反噬風險，並以 Lucent Technologies 的往事作為前車之鑑。英偉達其後下調俄亥俄保證額，現時市場預期公司只會為首階段提供支持。
今年 7 月曝光的 2,500 億美元原始保證構想，反映英偉達曾考慮對整個 10 吉瓦園區提供更深入的財務支援。不過在投資者對風險敞口的憂慮升溫後，方案被收窄為僅為首階段「兜底」的新結構。
