Hyperliquid（HYPE）在星期日 24 小時內錄得超過 10 億美元交易量，其原生代幣價格為 71.81 美元，市值 接近 160 億美元，根據相關數據顯示。
該平台在 CoinGecko 所有加密資產中，市值排名第十。
Hyperliquid 打造了甚麼
Hyperliquid 是一個完全鏈上的永續合約交易所。不同於那種在鏈下撮合、鏈上結算的混合模式，Hyperliquid 直接在其專用區塊鏈上運行訂單簿。 這種架構讓它處理交易的速度更接近中心化交易所的基礎設施。
該平台支援數十個主要加密資產的永續合約市場。
資金費率、強制平倉及持倉數據全部可在鏈上驗證，與中心化平台的不透明形成對比。
交易量概況
日交易量達 10 億美元，使 Hyperliquid 躋身加密衍生品頂級交易場域之一，無論是否包括鏈上或鏈下平台。作為對比，主要中心化交易所 一般每日處理約 50 億至 500 億美元的衍生品交易量。過去 12 個月，Hyperliquid 已縮窄了部分差距。
自 2025 年初每日僅有數千萬美元交易量，到如今經常穩定達到數億美元，並偶爾衝破 10 億美元關口。
背景
Hyperliquid 於 2024 年底啟動主網，並透過加密史上最大規模之一的社群空投分發 HYPE 代幣。協議在空投前並未引入風險投資，這一決定引起 大量關注，並吸引了對 VC 主導型代幣發行感到不滿的散戶交易者。
自推出以來，團隊陸續發佈一系列產品升級，包括把可編程智能合約帶到 Hyperliquid 鏈上的 HyperEVM。
鏈上永續合約 vs 中心化平台
鏈上永續合約的結構性優勢集中在透明度與自我託管。中心化交易所上的交易者必須信任平台妥善保管保證金、公平計算資金費率並公正執行強平。 2022 至 2024 年一連串中心化交易所爆雷事件，加深了市場對替代方案的需求。
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Hyperliquid 的架構意味著用戶在下單前一直掌控自有資金。強平邏輯在鏈上執行並可公開審計。歷史上，這種模式的取捨在於延遲與流動性深度。 Hyperliquid 的自訂鏈降低了延遲劣勢；10 億美元的成交量也顯示流動性差距正在收窄。
HYPE 代幣機制
HYPE 在 Hyperliquid 生態系中具備多重功能：用於質押以保障網路安全、參與治理，以及在某些平台功能中作為抵押品。其約 160 億美元市值， 已超越許多成熟的一層公鏈網路。
交易所產生的部分手續費收入會用於 HYPE 回購機制。這種設計將代幣價值直接與平台活動掛鈎，意味著交易量成長會疊加推升代幣買盤壓力。 質押活動也隨交易量同步擴張，像 Kinetiq 等協議正基於原生 HYPE 質押構建流動質押產品。
下一步會怎樣
Hyperliquid 面臨激烈競爭。dYdX 及多個新興永續合約 DEX 正爭奪同一批交易者；中心化交易所亦在加強鏈上透明度功能，以回應信任疑慮。 Hyperliquid 在用戶體驗與流動性深度方面目前領先，但優勢並非板上釘釘。
團隊已釋出訊號，將持續推進基礎設施，包括擴展 EVM 工具與上架更多資產。日交易量能否穩定以 10 億美元作為底部，抑或僅是高位天花板， 部分將取決於 2026 年下半年更廣泛加密市場的整體活躍度。
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