在持續的拋售壓力下，散戶正大量拋售山寨幣，但來自 CryptoQuant 的鏈上數據顯示，較大型的市場參與者正悄悄築起買盤防線並吸收供應——而這種模式在歷史上往往出現在 major market shifts 之前。
發生了什麼事：散戶賣、巨鯨買
山寨幣市場 remains 處於巨大壓力之下，多數代幣遠低於上一輪周期高位。CryptoQuant 的分析發現，目前大部分拋售來自散戶參與者，他們在長時間回調與流動性收緊下被迫防禦性賣出。
恐慌性平倉正 amplifying 短期疲弱，特別是在中小市值加密資產中更為明顯。然而，同一批數據亦顯示，部分拋售量正被更大、更有耐性的買家有系統地承接——這種動態更像是策略性佈局，而非短線投機。
自 Ethereum (ETH) 觸底以來，山寨幣的整體交易量大幅攀升，分析師指其水平已難以與上一輪周期直接對比。若剔除前十大資產，整體加密貨幣總市值約在 1,700 億美元附近徘徊，仍呈下行趨勢，未見明顯且持續的反彈嘗試。
有分析認為，相比以往周期，目前階段或出現異常強勁的「預備性累積」，偏高的現貨成交量更像是資金在板塊間輪動，而非單純撤出市場。
不過，未來山寨幣行情能否超越歷史周期仍屬猜測，因為 Bitcoin (BTC) 主導地位、宏觀流動性環境及監管發展等因素，都會深刻影響最終走向。
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為何重要：累積往往預示轉勢
CryptoQuant 識別到的「吸納模式」之所以重要，是因為類似結構在歷史上多出現在調整後期：資金先重新回流比特幣及大型資產，再逐步過渡到更廣泛的市場階段。在恐慌情緒高漲之際仍能看到買盤牆，說明相對「知情」的資金正為潛在的市場結構轉變布局，即使具體時間點仍未明朗。
從技術面看，山寨幣板塊依然脆弱。價格已跌穿多條短期移動平均線，並測試較長期的支撐區域；而下跌浪中的放量，顯示賣壓仍是主導力量。
數據目前更支持「籌碼再分配」階段，而非已確認的周期底部。除非整體市場情緒好轉，或比特幣走勢明顯穩定，altcoins may continue facing headwinds ——儘管如此，累積行為也顯示，並非所有參與者都把當前價位視為必須離場的理由。
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