由於微軟和亞馬遜宣布投資比特幣（BTC），加密市場情況未明，經濟學家已經為即將到來的股市及加密貨幣危機響起警號，尤其是在新一年來臨之際。
2024年，受到各國央行減息以及美國大選前後強勁業績帶動，股票及加密貨幣價格大幅上漲。
這令比特幣錄得史無前例的升浪，價位衝上十萬美元，幾乎觸及105,000美元。全球加密貨幣市值今年亦飆升120%。
美國道瓊斯、納指100和標普500等指數今年都錄得超過20%的增長。
這種破紀錄升勢令市場及分析師對加密和股市持續牛市充滿信心。
Oppenheimer等專家早已預測，基於標普500的穩健基本因素，指數將由現時的6070升至7100。
Bitwise首席投資官Matt Hougan亦有相似預測，認為隨著各國政府和企業採納加密貨幣作數碼資產，比特幣終將升至三百萬美元。MicroStrategy選擇添購比特幣，已經帶動微軟和亞馬遜等大型科企積極參與其中。
不過，穆迪（Moody’s）首席經濟學家Mark Zandi就發出警號，呼籲審慎行事，指現時加密貨幣及股票價值過高。
Zandi認為，現時牛市未有明顯利淡因素出現，導致市況持續向好。
他警告，國債市場在過去數年大幅擴張，未來將成為潛在的利淡因素。正如美國公共債務每四個月就增加一萬億美元，目前已超過36.2萬億美元。
Zandi於12月8日（星期日）在社交平台X發文指出：「我一直認為大部分資產市場似乎過高甚至有泡沫跡象，包括股票、企業債、獨立屋、加密貨幣及黃金。但觸發它們下跌的催化劑會是甚麼？亦即是國債市場的顯著調整。」
高孳息債市或成跌市主因
按照穆迪首席經濟學家的預測，由於聯儲局即將結束量化緊縮，2025年債市將變得極度波動。
Zandi補充，日本已減少購買美債，而中國亦停止買入新國債。
當問題一出現，對沖基金勢將大規模撤離債市。而隨著特朗普下月再度入主白宮，美國財赤亦有機會上升。
因此，Zandi認為債息很可能急升，資金將從高估值資產如加密貨幣和股票撤出。
Zandi的預測亦得到近期歷史數據印證：債息飆升時，股票和加密貨幣通常顯著下跌。例如2022年，10年期美國國債孳息由1.33%暴升至4.3%，正值聯儲局加息以壓抑通脹。
結果該年比特幣暴跌64％，而美國道指和標普500則分別下跌8.8％及19％。
2024年，隨著聯儲局減息，債息回落，這些資產價格才迅速回升。
大規模債務或成區塊鏈發展轉捩點？
Zandi的預測亦得到去中心化金融平台YouHodler行政總裁Ilya Volkov等其他專家認同。Volkov表示，比特幣2025年可能暴跌至60,000至65,000美元區間。
Volkov於網上貼文指出：「不過，更廣泛的金融動盪和貨幣貶值或會催生以加密貨幣為本的大型債券市場，包括借貸和債券產品。」
他進一步解釋：「這一發展或成為區塊鏈技術戰略性廣泛應用的分水嶺，進一步推動其融入全球金融體系。」
截至12月10日，比特幣過去24小時下跌1.15%，現價報97,501美元，成交量激增90.45%至1,146.2億美元，市值則回落至1.93萬億美元。