行業專家指出，傳統金融正走出「穩定幣及公有區塊鏈是否應該存在於金融體系」的爭論階段， 進入「誰能掌控承載數碼貨幣基建」的新競逐。
隨著銀行開始開發自家數碼美元產品，與現存穩定幣、代幣化存款及其他區塊鏈形式的貨幣並行， 未來或重塑支付及機構結算的運作模式。
新發展不會一夜取代現有代幣，反而可能令市場更碎片化， 令互操作性、流動性及結算效率的重要性進一步提升。
銀行由場邊觀察 轉身落場搭建基建
在發給 Yellow.com 的備忘中，Verda Ventures創始合夥人 Alex Witt 表示， 21間金融機構參與，是傳統金融主導區塊鏈落地應用的最明確信號之一。
Witt 指出：「有21間銀行聯手支持一隻穩定幣，已經是最清晰的證明， 區塊鏈底層『軌道』（rails）的增長現時主要來自傳統金融（TradFi）。」
他認為，市場討論的重心已由「公有區塊鏈能否支撐結算」， 轉變成「哪些機構會主導在這些網絡上營運的發行人」。
相關銀行計劃成立一間新公司，負責發行用於支付及數碼資產交易的穩定幣。 首款產品預期以美元計價，其後會陸續加入其他法幣貨幣。
這項倡議由最初在2025年10月宣布時的10間銀行擴展而來， 當時它們只是探索一種可在公有區塊鏈運作、以準備金作背書的數碼支付資產。
穩定幣獲銀行「蓋印」 定位由敵變友
Moon Pursuit Capital 創始人兼管理合夥人 Utkarsh Ahuja 表示， 銀行選擇直接參與發行，是傳統金融看待穩定幣方式出現結構性變化的具體表現。
Ahuja 說：「銀行花了多年討論穩定幣是否威脅傳統金融， 如今卻有21間大型金融機構走在一起，準備共同發行一隻穩定幣。」
他指出，當資金愈來愈多經由區塊鏈系統流動，銀行面臨一個策略選擇： 要麼主動擁抱這個轉變，要麼冒被新基建邊緣化的風險。
擴大後的聯盟成員包括 Bank of America、Citi、Goldman Sachs、 UBS 等大型機構，亦涵蓋北美、歐洲、亞洲、中東及非洲的金融公司。
Ahuja 預期，這項計劃短期內未必能在市佔上大幅撼動 USDT 或 USDC， 兩者在流動性、發行網絡及網絡效應上已有顯著先發優勢。
他認為，真正重要的是：當大型金融機構開始把穩定幣視為未來金融基建的一部分， 這等同為整個資產類別「正名」。
這一步或將催生更多圍繞鏈上金融的需求，包括託管、合規、流動性管理及結算基礎設施等服務。
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數碼美元市場或走向「多幣並存」與碎片化
Global Settlement Network 總裁兼聯合創辦人 Kyle Sonlin 預期， 市場將出現多種形態的數碼貨幣並存，而非由某一隻穩定幣「一統天下」。
Sonlin 表示：「穩定幣已證明市場對『24小時可自由流動的美元』存在實際需求， 銀行自然不想缺席這個賽道。」
他預計，未來市場會同時存在銀行發行的穩定幣、USDC、USDT、 代幣化存款，以及以多種法幣計價的數碼貨幣。
這種多元結構令「互操作性」的重要性水漲船高： 若各家機構手上的都是不同形態的數碼美元， 彼此之間能否無縫互換，將決定新的結算環境會否再度出現瓶頸。
Sonlin 提醒，若不同數碼資產之間的流動性及結算仍被傳統銀行營業時間束縛， 即使技術上做到「7×24小時」可用，其實際價值亦會大打折扣。
互通互認將成新基建成敗關鍵
Trace Finance 聯合創辦人兼行政總裁 Bernardo Brites 認為， 這次發展標誌穩定幣正由「原生加密實驗」走向「主流金融基建」的新階段。
Brites 指出：「這宗消息說明，我們已經走出『穩定幣只是加密原生實驗』的階段， 正邁向一套傳統金融也想分一杯羹的核心支付基建。」
他強調，未來最大挑戰不在於單一產品，而是如何令「銀行發行穩定幣、代幣化存款、 以及現有各種數碼美元代幣」在同一體系下順利互通。
各自孤立的網絡即使結算速度再快，若資產之間不能互相流轉， 依然無法解決市場真正的流動性與結算痛點。
Brites 認為，連接這些系統的「跨鏈基建」，以及其背後的合規及結算技術堆疊， 將成為未來幾年最關鍵的發展戰場之一。
銀行搶奪「所有權」 時間窗口有限
Witt 把新興市場分為數個明確板塊來看： 傳統穩定幣將繼續扮演重要角色， 而新一代由銀行支持的產品，則主攻機構結算及其他專業金融場景。
這個銀行聯盟計劃在2027年上半年推出首隻美元穩定幣， 並已把歐元列為下一階段優先拓展的貨幣。整個架構亦會按照美國及歐洲監管要求設計。
項目將直接進入一個已被美元穩定幣高度主導的市場， 其中 Tether 的 USDT 及 Circle 的 USDC 仍然佔據最大份額。
不過，多位專家指出，真正的競爭焦點，或已不限於穩定幣的表面市佔。
真正關鍵，將是誰能在新一代支付及結算基建中取得「話事權」與數據所有權， 以及哪一陣營能先建立起跨資產、跨鏈、跨司法區的互操作網絡。
