Aave Labs已成為首批獲得歐洲加密資產市場法規（MiCA）授權的主要去中心化金融協議之一，為合規穩定幣服務遍佈歐洲經濟區鋪路。
愛爾蘭中央銀行已向Aave Labs全資子公司Push Virtual Assets Ireland Limited發出授權，允許其Push服務監管下進行歐元與數字資產間的轉換。此舉令Aave成為率先在歐盟綜合監管框架下連結傳統金融與去中心化協議的先驅。
Push將為Aave原生穩定幣GHO和協議生態內的其他數字資產提供零費用出入金。免除轉換費令Aave相比於傳統金融科技平台及中心化交易所（這些平台通常會收費）具有競爭優勢。
雖然Aave標榜服務為零費用，但公司暫未說明此架構是否永久或僅屬推廣期吸引用戶。
該服務將覆蓋歐洲經濟區內所有30個國家，使用者無需依賴中心化中介亦可直接接觸去中心化金融進行貨幣兌換。
愛爾蘭崛起為歐洲加密樞紐
Aave選擇於愛爾蘭部署歐洲業務，突顯該國正成為合規區塊鏈金融的重要監管門戶。Kraken於6月25日在愛爾蘭取得MiCA授權，容許其在統一監管下拓展歐洲業務。
這趨勢反映愛爾蘭在歐盟新監管格局下爭奪加密企業的策略定位。愛爾蘭中央銀行願意在嚴格合規下高效處理申請，有助吸引業者。
其他歐盟國家如盧森堡、奧地利亦已向主要加密平台發出MiCA牌照，但愛爾蘭已成為尋求明確監管的DeFi原生組織首選據點。
穩定幣市場擴大帶動需求
此授權出現於全球穩定幣供應持續上升之際，2025年總市值已超過3,000億美元，顯示法幣錨定資產需求旺盛。DefiLlama數據顯示，現時全加密行業穩定幣總市值約為3,050億美元，比前數季持續上升。
穩定幣已成為加密市場關鍵基礎設施，是傳統貨幣與數碼資產之橋。相關資產方便交易、借貸及跨境支付，並維持價值穩定，不受一般加密貨幣波動所困擾。
市場擴展亦反映機構愈來愈積極採用區塊鏈支付渠道及多元應用。支付處理商、匯款服務及財資管理平台都開始融入穩定幣。
MiCA架構制定歐洲標準
加密資產市場法規（MiCA）是歐盟對加密資產監管的全方位方案，為27個成員國訂立一致規則。架構涵蓋穩定幣發行、服務供應商及消費者保障措施。
根據MiCA，穩定幣發行者必須維持全儲備支持，公開營運白皮書，並接受定期審計。規例區分單一法幣掛鈎的電子貨幣通證及一籃子資產支持的資產參照穩定幣。
如Aave的Push子公司等加密資產服務供應商，必須獲國家監管授權，獲批准後可以「護照權」遍佈整個歐經區。現有供應商有18個月寬限期、由2024年12月起計以便合規。
法規亦對「重大」穩定幣設下更嚴格要求，包括市值、交易量或用戶基礎達標者須接受加強監管與資本監控。
合規基礎設施推動主流採納
Aave Labs強調，合規支付基礎設施對開發者吸納主流用戶進入DeFi至關重要。Push為歐元與加密資產建立審計合規渠道，解決DeFi大規模普及的障礙。
現時，大多數用戶要接觸去中心化協議，必須先用中心化交易所將法幣換成加密貨幣，此依賴增加風險、複雜度，並涉及兌換費、提款限額及託管風險。
由DeFi原生機構直接營運合規法幣橋樑，對協議基建是重大進化。Aave協議支援數百億美元流動性，跨多條區塊鏈進行大額借貸。
據DefiLlama數據，Aave單日處理5.42億美元交易量，借貸池被借資產總值超過228億美元，顯示其規模及法幣出入需求。
對DeFi行業的戰略意義
MiCA批准的意義超越Aave本身，有望為其他去中心化協議在合規下保持無許可運作提供範例。
Aave Labs解釋，Aave協議本身仍維持完全去中心化，繼續在公有鏈無地區限制運作。Push僅作為合規閘口，並非協議本體修改。
這種分離讓Aave同時服務重視合規及嚮往無需許可的用戶，擴闊協議市場之餘，亦不損基本架構。
此外，此例亦展示監管機構日益願意與重視合規、透明及用戶保護的DeFi項目合作。這可能促使其他協議選擇申請牌照，以避規避監管風險。
市場格局與競爭
在穩定幣領域，Aave面臨傳統金融、金融科技及區塊鏈協議競爭。Circle的USDC成為首個MiCA批准的穩定幣，奠下歐洲合規運作先例。
PayPal推出自家穩定幣，而World Liberty Financial等項目亦各自取態嘗試打入市場，監管清晰度不一。特別在歐洲市場，隨MiCA推動，歐元穩定幣正逐漸流行。
Aave推出的原生穩定幣GHO於2023年面世，規模遠遜於Tether USDT及Circle USDC等領袖。然而其深度整合於Aave借貸生態，為借款人同時賺取押品利息及鑄造穩定幣帶來獨特用途。
零費用法幣出入口有望降低歐洲用戶進入門檻，促進其參與Aave借貸市場及以GHO支付或進行其他應用。
總結
隨著MiCA於2025年進一步落實，加密產業關注合規如何影響創新、用戶體驗及市場動態。該框架旨在保障消費者同時推動創新，將於更多協議申請授權時接受考驗。
對Aave而言，Push獲批是多年來努力與監管機構溝通及準備的成果。公司表示，開發合規所需基礎設施共花費兩年，同時確保協議技術品質及用戶預期。
其他大型協議會否仿傚Aave仍屬未知，但這一案例證明合規與去中心化架構並非不可兼容。隨歐洲成為受監管加密市場，能成功平衡兩者的項目將有望在吸引機構及零售用戶方面建立明顯優勢。