Grayscale Investments 已撤回計劃推出、分別追蹤 Cardano (ADA)、Polkadot (DOT) 及 Hedera (HBAR) 的三隻交易所買賣基金（ETF），相關產品在正式上市前已被腰斬，整個發行計劃宣告終止。
重點一覽
- Grayscale 於上周五美股收市後，向美國證券交易委員會（SEC）遞交三份 ETF 撤回申請。
- 三宗註冊申請均未獲 SEC 批准生效，亦未有任何證券發行或出售。
- ADA、DOT 及 HBAR 於 2026 年以來價格大幅回落。
Grayscale 撤回 ETF 申請細節
根據遞交予 SEC 的文件，Grayscale 在周五晚於短短四分鐘內連續向監管機構 提交 三份 Form RW 撤回通知，明確表示「無意繼續進行」各信託基金股份的計劃發行。是次決定由 Grayscale 主動提出，並非由 SEC 要求。
Cardano 及 Polkadot 的 ETF 註冊聲明最初於 2025 年 8 月 29 日 入紙，Hedera 則於 2025 年 9 月 9 日跟隨，其前身為同年 2 月已提出的 ADA 及 DOT ETF 建議。按原先設計，這三隻基金屬被動型產品，扣除費用及開支後，目標是緊貼各自代幣的市價表現。
在每一份 Form RW 文件中，Grayscale 均強調相關註冊聲明尚未生效，期間沒有任何證券發行或售出，亦未曾派發任何初步招股說明書。換言之，投資者從未獲配發這三隻基金的單位或股份。
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加密 ETF 市場背景
隨著今次三隻單一代幣 ETF 計劃叫停，Grayscale 擬推產品的管線進一步收窄，而 ADA、DOT、HBAR 仍處於持續壓力之下。以年初至今計，ADA 已跌逾 41%，DOT 回落約 54%，HBAR 則下挫約 35%。
若由 2025 年 2 月底高位計，跌幅更加明顯：ADA 累跌約 70%，DOT 挫約 80%，HBAR 亦蒸發逾 70%。Grayscale 在文件中並未將價格大跌列為撤回原因。
目前，Grayscale 網站仍列出 17 隻 ETF 及 ETP 產品，包括掛鈎 Bitcoin (BTC)、Ethereum (ETH) 及 Hyperliquid (HYPE) 的產品，今次撤回行動並不影響現有產品運作。
Grayscale 最早於 2025 年 2 月提出 Cardano ETF 構想，同月再遞交 Polkadot ETF 建議，Hedera 的註冊申請則於 9 月到位。到 2026 年 8 月，相關申請工作已持續約一年，但三隻產品始終未獲 SEC 批准生效，亦未真正踏足市場。
