Cathie Wood 的 ARK Invest 於週五買入約 1,520 萬美元的 Coinbase 股票， 僅在數天前，該機構才剛在同一組 ETF 中拋售逾 3,900 萬美元的股份。
這次買入發生之時，Coinbase 股價單日急升 16.4%，收報 164.32 美元—— 但 ARK 在這間交易所的淨持倉，仍然低於兩週前的水平。
根據該公司每日交易披露，ARK acquired 92,854 股 Coinbase，分佈於三隻基金：透過 ARKK 買入 66,545 股、 透過 ARKW 買入 16,832 股，以及透過 ARKF 買入 9,477 股。
其前的拋售行動
ARK 於 2 月 5 日 sold 約 1,740 萬美元的 Coinbase 股票——這是其 2026 年首次減持 Coinbase， 亦是自 2025 年 8 月以來首次。
翌日，該公司再度拋售約 2,200 萬美元股份，令 48 小時內的總拋售額 約達 3,940 萬美元。
與此同時，ARK 加碼持有競爭對手數位資產交易所 Bullish， 僅在 2 月 5 日當天便買入約 1,780 萬美元的股份。 因此，整體買賣模式與其說是戲劇性的反轉， 不如說更像是 ARK 在主動型投資組合中進行例行的再平衡。
即使在週五的反彈之後，Coinbase 股價自今年以來仍然下跌逾 26%。
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Coinbase 複雜的一季
這些股價與持股變化，緊隨 Coinbase 週四公布的第四季財報之後而來， 該財報 report 顯示，公司按美國通用會計準則（GAAP）計算錄得 6.67 億美元淨虧損—— 這是自 2023 年第三季以來首個虧損季度。
每股盈餘為 0.66 美元，低於分析師預估的 0.92 美元， 而淨收入按年下跌 21.5%，至 17.8 億美元。
隨着交易量收縮，交易收入幾乎下跌 37%，至 9.827 億美元。
訂閱與服務收入則相對亮眼，按年成長逾 13%，達 7.274 億美元， 不過公司預期這部分收入在第一季將 decline 至 5.5 億至 6.3 億美元之間。
這筆虧損實際反映了什麼
標題上的 6.67 億美元虧損，需要放在背景下來理解。 根據財務長 Aleshia Haas 在財報電話會議上的說法， 虧損主要來自 Coinbase 自持加密貨幣資產 7.18 億美元的未實現減值， 以及策略性投資 3.95 億美元的損失，其中包括其在 Circle （USDC）中的持股。
若以調整後數字計算，公司仍維持獲利： 調整後 EBITDA 為 5.66 億美元，調整後淨利為 1.78 億美元。
Coinbase 在 2025 年底持有現金 113 億美元； 全年收入成長 9.4%，達 68.8 億美元。 不過，由於比特幣今年以來下跌約 26%， 而公司股價亦大致跟隨這種跌勢， 其短期前景在很大程度上取決於交易量能否回升。
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