BitMine Immersion Technologies 上週再購入 40,613 枚 Ethereum（ETH）， 價值約 8,600 萬美元，同時其庫房持幣正承受接近 80 億美元的未實現虧損。
這間上市公司目前持有 433 萬枚 ETH， 佔流通供應量的 3.58%， 平均買入成本約為每枚 3,800 美元。
BitMine 公佈這筆收購時， 以太幣在 2 月 8 日於市場交易約 2,125 美元， 較其 2025 年 8 月創下的 4,946 美元歷史高位低 57%。
根據分析平台 DropStab 數據， 公司目前持有的以太幣市值約 92 億美元， 但累計買入成本已超過 160 億美元。
在暴跌中加碼
BitMine 主席 Tom Lee 為這次增持辯護， 指目前價格「具吸引力」，並稱基本面正在「轉強」。
即使以太幣自去年夏天見頂後持續下跌， 該公司仍然持續買入； 代幣價格上週一度跌至 1,824 美元，之後才出現反彈。
「ETH 從重大低位往往出現 V 形反彈。 過去八次跌幅達 50% 或以上的情況中，每一次都如此，」 Lee 在聲明中表示，並預期 2026 年會出現類似走勢。 他形容目前這一輪回調帶來「最佳投資機會」。
目前公司平均持幣成本較現價高出約 79%。 根據向美國證監會（SEC）提交的文件， BitMine 起初以 149.5 億美元買入首批 370 萬枚 ETH， 平均成本約為每枚 4,001 美元。 其後的加碼稍微壓低了整體平均成本，但整體仍大幅「潛水」。
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市場質疑其策略
過去六個月，BitMine 股價下跌 53%， 大致跟隨以太幣價格走弱。 該公司股價在 2 月初約在 20 美元水平徘徊， 遠低於 2025 年 7 月宣布以太幣庫房策略時創下的 52 週高位 161 美元。
除了以太幣頭寸外， BitMine 亦持有 193 枚 Bitcoin（BTC）， 再加上 5.95 億美元現金， 以及對 Beast Industries 和 Eightco Holdings 的股權投資， 合共約 2.19 億美元。
公司對當中 287 萬枚以太幣進行 Staking 以賺取收益， 不過相關收益仍遠不足以彌補龐大的未實現虧損。
這種庫房策略與 Strategy 的比特幣累積策略類似， 兩家公司都選擇在市場低迷時積極買入， 同時帳面上背負數十億美元虧損。 這些頭寸究竟代表基於信念的長期布局， 還是風險不斷疊加， 將完全取決於未來數年加密貨幣價格的走向。
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