加密資產管理公司 Bitwise 最新報告，將比特幣（BTC）定位為對沖主權違約風險的「投資組合保險」。這一觀點，正值全球債務與 GDP 比率持續攀升，引發全球債務危機憂慮之際。
報告指出，對於希望在主權違約或惡性通脹等情況下保障財富的投資者來說，比特幣是一個值得關注的選項。報告提出了一個理論模型，認為比特幣可作為重大主權債違約時的保險，目前推算「合理價值」為每枚 21.9 萬美元。
全球公共債務持續上升，尤以美國為甚，目前公共債務已突破 36 兆美元，相當於該國 GDP 的 123%。更令人憂慮的是，自 2024 年 9 月以來，債務短時間內暴增 9170 億美元。而法國及英國等國家同樣出現類似債務飆升情況，引發債券投資者擔憂。
在這樣的背景下，Bitwise 報告建議將比特幣視為黃金的可行替代品。報告強調比特幣去中心化網路屬於「毋須信任系統」（trustless system），有別於依賴發行國償付能力的主權債券。根據報告，未來十年 G20 國家平均違約機率約 6.2%，美國約為 4.5%。報告進一步指出：
按此模型，目前比特幣「合理價值」為每枚約 21.9 萬美元。如所有 G20 主權債券同時違約，理論上的比特幣「合理價值」可高達約 350 萬美元一枚。
不過，報告同時指出，大型經濟體短期內發生違約機會不高，但此模型有助理解相關情況下比特幣價格或可大幅上升。
2020 年 3 月因新冠疫情導致市況急挫後，比特幣近五年來在各種宏觀經濟逆境下展現顯著韌性。美國聯儲局宣布 2025 年將調整減息步伐後，比特幣價格維持平穩。
此外，2023 年 12 月南韓政局動盪期間，比特幣「泡菜溢價」重現，反映投資者傾向在不明朗時期透過比特幣保值。目前比特幣交投價為 105,761 美元，過去 24 小時上升 1.2%。