BlackRock 在 Nasdaq 推出 iShares Staked Ethereum (ETH) Trust ETF（ETHB），這是其首隻納入質押功能的加密貨幣基金，同時結合現貨以太幣敞口與網絡質押收益，並按月分派給投資者。
同日，該公司數碼資產全球主管 Robert Mitchnick 在接受 told CNBC 訪問時表示，其 iShares Bitcoin (BTC) Trust（IBIT）超過 90% 的投資者一直處於穩定累積模式，包括在價格下跌期間亦持續買入。
這兩項披露，為外界提供了迄今最清晰的公開圖像，展示 BlackRock 的加密貨幣投資者實際行為與一般市場刻板印象之間的差異。
ETHB：架構與經濟模式
ETHB 會透過 Coinbase Prime 將其 70% 至 95% 的以太幣持倉進行 stakes 質押，並由 Figment、Galaxy Digital 和 Attestant 擔任核准驗證者。投資者可獲得約 82% 的質押毛獎勵──目前年化約為 3–4%──並按月派發。
BlackRock 與 Coinbase 保留 18% 作為質押費用。該基金收取 0.25% 的贊助費，首年對首 25 億美元資產折扣至 0.12%。
這次推出填補了首代美國現貨以太幣 ETF 的結構性缺口，當時在前任 SEC 管理層下，相關產品被要求在申報文件中刪除質押功能。BlackRock 的非質押以太幣 ETF、ETHA，目前資產規模約為 65 億美元。
ETHB 並非美國首隻具質押功能的以太幣產品——Grayscale 與 REX-Osprey 早已推出類似產品——但 ETHB 憑藉其龐大的分銷網絡，擁有競爭對手難以複製的優勢。
誰在實際買入 IBIT
Mitchnick 向 CNBC 表示，散戶投資者、財務顧問及機構帳戶合計佔 IBIT 投資者基礎逾 90%，而這一群體「一向相當穩定」，並在市場下跌期間依然遵循累積路徑持續買入。
至於約餘下 10% 的對沖基金，則主要進行如基差交易等戰術性策略——在現貨 ETF 做多，同時在期貨做空——這類操作會製造短暫的資金流入與流出訊號，但並不代表真正的方向性押注。
據 Bloomberg 數據，儘管比特幣在 2025 年錄得全年負回報，IBIT 在該年仍吸引約 260 億美元淨流入 during，在美國所有 ETF 中按年度淨流入額排名前五。
該基金目前資產規模已超過 550 億美元。連同 IBIT、ETHA、ETHB 及代幣化基金在內，BlackRock 的加密產品管理資產總額約為 1,300 億美元。
Mitchnick 指出，BlackRock 在考慮潛在的新加密 ETF 時，會依據流動性、市場成熟度、規模及明確使用場景等標準進行評估。除了比特幣與以太幣之外，他並未提及任何具體資產。