以太坊（ETH）正愈來愈被視為基礎金融基礎設施，而非投機性加密資產，根據 BlackRock 的說法，其特別強調這條區塊鏈在穩定幣與代幣化資產方面的主導地位。
報告顯示，目前超過 65% 的代幣化資產是在以太坊上發行，遠超其他區塊鏈。
BlackRock 將以太坊比喻為代幣化的潛在「收費公路」，其價值來源於交易流量、結算及發行活動，而非純粹的交易炒作。
穩定幣使用量超越加密交易量
報告的核心數據之一指出，穩定幣交易量已經超過加密貨幣現貨交易量。
BlackRock 將這種轉變解讀為：區塊鏈的普及愈來愈是由實際金融活動驅動，而非投機性交易週期。
報告將穩定幣視為代幣化在真實世界中的早期實例，使資產可以直接在鏈上發行、交易、結算與記錄。
報告指出，這些活動已經在規模化進行中，意味著基於區塊鏈的金融有望超越純加密原生的使用場景。
以太坊在代幣化資產與私人市場中的角色
報告將穩定幣的普及，與代幣化向私人信貸及實體資產擴展的潛力連結起來，而這些領域傳統上受限於結算摩擦與營運複雜度。
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以太坊在代幣化資產中的市佔，令其在代幣化持續擴展至上述市場時，有望成為主要結算層。
BlackRock 將以太坊置於更廣泛的基建主題之中，比擬其功能更接近能源電網及數據網絡，而非面向消費者的投資產品。
報告將代幣化資產定義為在區塊鏈上發行、結算與記錄的所有權數位化表示，將其效用與加密市場價格波動區隔開來。
這種定位亦與 RWA.xyz 的數據相符，該數據顯示，以太坊承載了價值上大部分的代幣化實體資產。
此外，國際清算銀行的分析亦指出，代幣化是金融市場基礎設施的一項結構性轉變。
儘管報告未作出價格預測，但它以結算市佔、交易吞吐量與基礎設施使用情況來界定以太坊的重要性，強調其在代幣化金融市場中日益演變的角色，而非僅僅屬於投機週期。