Coinbase 的 XRP 持倉自 2025 年第二季以來大幅下降，由 7.8013 億枚減至約 1.99 億枚，引發市場對 BlackRock 可能參與加密貨幣市場的熱議。單在 8 月份就跌了 57%，令分析師分為兩派：部分認為是機構大規模拋售，另一部分則指出或涉及全球最大資產管理公司進行策略性託管轉移。
你需要知道的：
- Coinbase 的 XRP 持倉自 2025 年第二季由 7.8013 億降至 1.99 億，跌幅達 75%，8 月份單月下跌 57%
- BlackRock 已公開否認向 SEC 申請 Spot XRP ETF，但關於託管安排的揣測仍然持續
- 已有八間資產管理公司向監管機構提交 Spot XRP ETF 申請，反映機構對 XRP 的興趣愈來愈大
託管轉移理論逐漸獲得關注
Coinbase 大幅減少 XRP 儲備，引發加密社群內部不同見解。有投資者認為這顯示交易所大規模清盤套現。
不過，加密分析師 Crypto X AiMan 在最新社交媒體貼文中提出異議。
他認為 Coinbase 並非大規模沽售該數碼資產，而是因應與 BlackRock 有關的託管安排變動所致。
分析師團隊早前發現多項 BlackRock 與 XRP 活動相關的聯繫，他建議投資者不要將錢包減持簡單視為利淡訊號。這些異動有可能代表機構重新部署，而非撤出市場。
BlackRock 否認 ETF 申請傳聞
BlackRock 已明確否認提交任何與 Spot XRP 交易所買賣基金（ETF）有關的文件。該公司發言人近日澄清，目前並未就此向美國證券交易委員會遞交申請。
儘管如此，Coinbase 託管變動的時機與 BlackRock 擴大與該交易所合作關係不謀而合，進一步激化外界對未來可能推出 XRP 相關產品的揣測。BlackRock 已成功推出過 比特幣 及 以太幣 ETF，為加密資產投資產品建立先例。
該資產管理巨擘的立場，與市場的高度預期形成強烈對比。社交媒體上 XRP 持有者反映出對機構可能入場的濃厚興趣。
八大資產管理公司已向聯邦監管機構遞交 Spot XRP ETF 申請，形成激烈競爭，等待許可。
市場地位與監管環境
XRP 以市值計為第三大加密貨幣，加強了 ETF 推出的合理性。其成熟的市場地位為機構投資產品提供基礎。
現時監管氣候下，多份 ETF 申請尚待審批。證券交易委員會正評估多間資產管理公司的申請，市場普遍預期監管決定將於未來數月內公布。
隨著傳統金融機構進軍加密市場，機構託管安排亦見重大演化。Coinbase 等大型交易所，已為機構客戶建立專屬託管服務。這些安排通常涉及大規模代幣轉帳，外界容易誤以為是市場現貨買賣。
認識加密貨幣市場運作
交易所買賣基金（ETF）讓投資者無需直接持有加密資產即可參與資產價格。Spot ETF 則直接持有相關數碼貨幣，而非衍生合約。相關設計讓投資者以受監管方式接觸加密貨幣價格波動。
託管服務是為機構客戶提供第三方數碼資產保管。這些操作往往需要跨錢包地址轉帳，以增強安全與營運效益。大型託管轉移，容易被外界誤解為市場交易。市值則反映全部流通代幣的總美元價值。XRP 作為第三大加密貨幣，顯示其流動性與受接受程度，為機構產品鋪路。
結語
Coinbase 減持 XRP 是否與 BlackRock 相關，現時仍屬猜測。不過，多間機構申請 ETF 及現有機構押注，反映無論官方如何否認，Spot XRP ETF 遲早有望登場。
