BNB 正在測試一個2024年曾標誌重大突破的關鍵支持位，現於 $850 附近徘徊，雖然期貨未平倉合約減少，但網絡活動卻逆勢升至歷史高位。
這個按市值計算的第五大加密貨幣，從十月的歷史高位 $1,375 已回落超過 38%，現正停留在2024年大部分時間壓制價格走勢的上升通道頂部。技術分析師認為，這區域屬生死抉擇點——將決定 BNB 能否重拾大升浪，還是會進一步回調。
正值 BNB 測試此位期間，VanEck Digital Assets 已向證券及交易委員會（SEC）提交修訂後 S-1 註冊文件，計劃推出首隻美國現貨 BNB ETF（代號 VBNB），有機會為幣安（Binance）原生代幣引入機構資金。
發生了甚麼事
根據 Brave New Coin 數據，BNB 星期一報 $848.58，24小時升 0.70%，但按週則跌 7%。代幣市值為 $1,168.4 億美元，日成交量 $13.3 億美元。
兩週圖顯示，BNB 試探 2024 年作為阻力的上升通道頂部。破 $1,000 並於 11 月初急升至 $1,375 後，現又自上而下重測這條趨勢線。技術分析普遍認為，這是舊阻力轉為重大支持的「共振位置」。
CryptoPulse 指出：「BNB 剛觸及一個重大共振區」，該區同時對應先前爆發點及升浪中軸。若買盤守住這區，短線料會向 $950–$1,050 上探。
技術指標短線轉弱，MACD 線明顯低於訊號線，柱狀顯示深度負值（約 -5.6），反映下行動力強。BNB 持續低於保歷加通道中軸（$922），下方保歷加下線 $815 為即市支持。
期貨未平倉合約由九月高位 $28 億顯著跌至現時 $13.4 億，減幅逾五成。價格與未平倉同步下跌，反映交易員減倉觀望，未有趁調整加槓桿，這通常出現在調整階段，參與者傾向保守。
為何重要
價格回調同時，BNB Chain 基本面持續增強。據 BNB Chain 官方數據，幣安智能鏈於 11 月 13–19 日每日日活躍用戶均約 253 萬人，高於 2025 年初不足 100 萬人的水平。偶爾更攀升至 350 萬，彰顯市場波動下網絡依舊成長。
同期交易量，BSC 達 1.181 億，opBNB 有 2,940 萬，全生態日成交總額 $628 億美元。鎖倉總值（TVL）於 11 月 19 日維持 $116 億，穩居 DeFi Layer-1 網路前四。
價格走弱與網絡活躍上升脫鈎，證明底層需求依然堅實。YZi Labs 數據指，BNB 由交易所流出自我託管，顯示用戶寧願持幣而非即時拋售。過往當這類現象出現，需求回流時經常引發供應短缺式上漲。
VanEck ETF 申請有機會觸發機構入場。擬議基金持有實體 BNB 並追蹤 MarketVector BNB Index，模式與獲批的比特幣、以太坊現貨 ETF 類近。不過，VanEck 最新修訂已刪除質押安排，因監管上 BNB 是否證券尚存不確定。
申請特別註明，若 SEC 判定 BNB 屬證券，可能「不利影響基金股值」，甚至導致信託解散。相比近期推出、包含質押收益的 Solana ETF，VanEck 慎重得多。
總結
BNB 現於 $850 游走，正處關鍵十字路口。該水平 18 個月內曾多次作阻力及支持，分析指自 2024 年起價格極為尊重此趨勢線。臨近 11 月收市，市場關注多方能否再守防線。
整體加密市場回撤，比特幣由 $126,000 跌至 $80,000 中段，引發山寨普遍拋壓。與小型代幣相比，BNB 跌幅有限，反映其基建地位而非純投機屬性。
技術阻力介乎 $922–$1,000，若重回保歷加中軸，將是結構向好首個信號。若失守 $840–$850，或會下試 $815，如再失守恐加速跌向 $720–$760 低位。
基本面則持續改善。最新 Pascal 硬分叉新增 EIP-7702 智能合約錢包支持，區塊時間降至約 450 毫秒，用戶體驗更快更即時。延長至 11 月 30 日的 0 手續費活動持續推動穩定幣 USD1 及 USDC 低成本轉賬。
若 SEC 通過 VanEck 申請，VBNB 將成為首隻美國現貨 BNB ETF，為傳統券商及退休帳戶開啟直通 BNB。該消息正值 Solana、XRP 及 Dogecoin ETF 上市，預示山寨幣投資工具逐步主流化。
期貨氣氛冷淡但鏈上熱度上升，BNB 如能守住支持將有機會強勢反彈，否則 $815 失守後或會迎來更深盤整。交易員仍在等待更明確信號才會加碼押注。