Cardano 的 ADA 代幣在單一交易日內大漲約 12%，由約 0.26 美元升至 0.29 美元以上，成交量接近日均水平的 4 倍。多項因素同時匯聚，令這項已在跌勢中徘徊數月的資產重新受關注。
這波走勢出現在 Grayscale 同步提高其 ADA 配置，以及衍生品活動升溫的背景下——不過推動這次反彈的基本面，存在相當多保留。
目前 ADA 價格仍遠低於 2026 年 1 月約 0.42 美元的高位，更與 2021 年歷史高位有一大段距離；其網絡的多項核心指標——活躍開發者數量、總鎖倉價值（TVL）、以及 DeFi 參與度——都尚未回到上一輪周期的水平。
發生了什麼事
在是次交易時段內，ADA 期貨未平倉合約增加了近 30%，顯示有新資金流入，而不僅僅是空單回補。
動能指標已自超賣區回升，但尚未觸及超買水平，技術上仍有延續空間。當前關鍵阻力區大致位於 0.34 美元附近，以及 50 日移動平均線。
來源報告所引用的鏈上數據 顯示，大型 ADA 持有人在過去六個月累積了約 8.19 億枚代幣，其中包括價格走弱期間的吸納。
另一方面，Coinbase 近期擴展其基於 Morpho 的借貸產品，開始接受 ADA 作為抵押品，最高可借出 10 萬美元的 USDC，為持有人增加了一層邊際用途。
Grayscale 的配置調整
Grayscale 已 將 Cardano 在其「Smart Contract Platform Select Capped Index」基金中的權重，從 19.50% 提高至約 20.20%，令 ADA 成為該產品第三大持倉，僅次於權重 28.53% 的 Solana，以及權重 28.39% 的 Ethereum（ETH）。
這些調整是在數週內逐步完成，而非一次性的大規模再平衡。
該基金目前管理的資產約為 180 萬美元，此規模意味著單就配置變動帶來的實際資金流入非常有限、幾乎可忽略不計。
本輪增持看起來主要是由指數再平衡機制所驅動，而非主動性買入；對於此次調整，Grayscale 並未給出官方說明。
仍未解決的問題
價格走勢之外，Cardano 的隱私項目 Midnight 仍在開發中，已吸引若干早期合作夥伴，但尚未確認正式上線時間。
Cardano 網絡的 DeFi 生態與鏈上交易量目前仍低於上一輪高峰，顯示機構持倉配置與實際鏈上活動之間存在落差。
目前 ADA 的反彈與整體加密貨幣市場的回暖同步——比特幣在週三一度突破 69,000 美元——這使得要將 Cardano 特定因素，從更廣泛的風險偏好回升中單獨抽離出來，變得更加困難。
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