全球第二大穩定幣發行商 Circle 宣布計劃為其數碼貨幣營運（包括 USDC 轉賬等）引入可逆轉交易功能。公司目標是在欺詐或爭議情況下建立退款機制，這標誌着對區塊鏈傳統「不可逆」原則的重大突破。Circle 總裁 Heath Tarbert 在最近接受媒體訪問時透露這些方案，並承認交易終局性與可逆需求之間存在根本矛盾。
重點資訊：
- Circle 計劃通過新 Arc 區塊鏈實現可逆支付系統，以吸引傳統金融機構
- 此舉挑戰加密貨幣交易不可逆的核心原則，在業內引起分歧
- 高盛預計受監管利好帶動，Circle USDC 市值至 2027 年有望增長 770 億美元
打破加密正統思維
此公告代表加密理念的根本性轉變。區塊鏈技術一向以交易不可逆為標誌，當交易記錄於分布式賬本後不可更改，這一直被視為有別於傳統金融體系的核心優勢之一。
前美國商品期貨交易委員會主席 Tarbert 指出，雖然區塊鏈帶來不少好處，但現有金融系統的一些優勢，目前仍未在加密生態復現。現在，軟件開發者正研究在參與方同意下，能否有限度地進行欺詐交易撤銷。
此提議已在加密社群內引發緊張與爭論。
有業內資深人士認為，Circle 的探索行為有違區塊鏈精神；更有知名創投人士批評此概念具「冒犯性」，並質疑其系統日後是否還可稱為區塊鏈。
技術實踐與機構導向
Circle 的可逆交易設計將主要在新設的 Arc 區塊鏈上運行，專為金融機構定製。公司強調，該機制並非直接撤銷區塊鏈本身的交易。
實際上，Arc 區塊鏈上的支付在協議層面並不可直接撤銷。Circle 計劃加設一個協議層，讓交易雙方在達成共識下通過「逆向支付」機制退款，類似信用卡退款程序。此舉旨在兼顧交易終局性與更正錯誤的靈活性。
Arc 鏈現處於測試階段，定位是讓企業、銀行、資產管理公司使用穩定幣作包括外匯在內的各類支付。
批評者指 Arc 的設計過於集中，違背區塊鏈希望跳過傳統中介（如銀行）的初衷。
Circle 的策略與全球最大穩定幣發行商 Tether 形成鮮明對比。Tether 透過高頻加密交易及新興市場美元替代品建立優勢，而 Circle 則專注吸引機構及傳統金融機構客戶。
隱私特性及監管環境
為回應機構客戶對財務資料保密的要求，Circle 正研究用戶自主控制交易透明度的選項。Arc 鏈上，客戶錢包地址維持可見，但轉帳金額會加密處理。
Tarbert 解釋說：「如果你是金融機構或財務服務公司，當轉賬時未必希望全球知悉每筆數據，因此我們加入保密層隱藏金額。」
此變革亦受監管有利條件推動。美國國會於七月通過重大穩定幣業規定，亦有報道指特朗普政府強烈支持擴大穩定幣至新市場以壯大美元影響力。越來越多金融服務企業視穩定幣技術為快速、低成本跨境支付的利器。全球穩定幣流通量現約 2,800 億美元。
市場預測與資金流動
高盛 8 月曾預測，行業正值「穩定幣淘金潮」開端。投行估算 Circle USDC 市值單在 2027 年有望增加 770 億美元。
Tarbert 雖承認資金流入來源仍存不確定，但希望能釋除銀行對存款外流的憂慮。他認為，就算有人將存款轉至穩定幣，資金可能亦來自其他資產類別，甚至是全新創造的財富。
認識穩定幣技術
穩定幣是設計上與某些參考資產（如美元）價值掛鈎的數碼貨幣，兼具加密資產技術優勢與傳統貨幣穩定性，吸引機構採用。
USDC 為 Circle 旗下重點穩定幣，通過現金及等值資產全額儲備維持對美元的兌換。公司亦提供定期報告證明資產保障，以回應穩定與贖回能力的監管關注。交易「終局性」即指加密資產的交易一旦完成後，不可被更改或取消，這被視為安全特性，可防止未經授權的改動或惡意撤銷。
結語
Circle 探索可逆穩定幣交易之舉，在加密貨幣產業內屬於重大理念轉變，體現對機構採納的優先考慮，有望左右穩定幣市場走向主流金融整合的未來。