投資研究公司 Citizens JMP Securities 本週發布分析報告，聲稱廣泛採用區塊鏈技術，透過消除支付、結算及所有權驗證中的「摩擦成本」，有望加速全球經濟成長，不過報告並未提供任何具體量化的 GDP 影響預測數據。
由該公司金融科技研究主管 Devin Ryan 領導的分析師團隊主張，全天候市場與近乎即時的結算，能夠透過降低在金融體系中被鎖定的抵押品與交易對手風險，來提升資本周轉速度。
該公司以紐約證券交易所宣佈推出以區塊鏈為基礎的代幣化證券平台為例，認為這顯示傳統基建營運商正把相關技術整合進核心系統。
經濟影響主張
Citizens JMP 的分析認為，區塊鏈基礎設施可透過更快速的資本再循環、更廣泛的可投資資產類別，以及更適合「日益數碼化、由 AI 驅動世界」的系統，來支撐經濟擴張。
然而，該研究並未提供經過同行評審的方法學、量化的 GDP 乘數，或是區塊鏈落地後產生可觀經濟效果的具體時間表。
報告強調，機構採用正從試點計劃過渡到實際投入生產環境，並以 NYSE 平台計劃支援 24/7 股票及 ETF 交易、以及透過代幣化股票進行即時結算為例。
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NYSE 平台背景
該 NYSE 交易平台若獲美國證券交易委員會（SEC）批准，將把交易所的 Pillar 撮合引擎與區塊鏈結算基建結合，支援穩定幣資金結算及多鏈託管選項。
根據母公司洲際交易所（Intercontinental Exchange，ICE）的說法，代幣化股票仍可與傳統發行證券互換，同時保留標準股息與公司治理權利。
ICE 並未提供監管核准時間表或平台啟動日期。該平台仍需結算所規則調整，以及機構投資者對持有鏈上資產的授權批准。
驗證缺口
Citizens JMP 關於更快結算可降低「摩擦稅」的說法，缺乏具體的成本效益分析，未比較導入區塊鏈的支出與現有 T+1 結算基建成本。
該公司對資本周轉速度的假設，建立在監管框架將容納代幣化證券、託管安排可滿足機構合規要求，以及稅務申報系統能處理即時結算等前提之上，而這些條件目前尚未完全確立。
傳統金融基礎設施在轉型上面臨重大障礙，包括鏈上資產的監管資本處理方式、用於證券結算的穩定幣合格標準，以及區塊鏈網絡與既有清算系統之間的互通性。
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