Coinbase 取得重大法律勝利，聯邦法官已允許該加密貨幣交易所向第二巡迴上訴法院申請中間性上訴。此進展源自 Coinbase 與美國證券交易委員會 (SEC) 之間，關於加密貨幣法律地位的持續法律戰。
法官 Katherine Failla 已批准 Coinbase 上訴其 2024 年 3 月的裁決，該裁決曾駁回公司要求判決的動議。Coinbase 首席法務長 Paul Grewal 在 1 月 7 日宣布此進展時強調，SEC 強烈反對進行中間性上訴。這項決定被視為 Coinbase 的重大勝利，使其可在法庭上挑戰 SEC 的指控。
SEC 最初於 2023 年 6 月 6 日控告 Coinbase，理由是 Coinbase 未按規定註冊為經紀人、全國性證券交易所或結算機構，卻從事相關角色。此外，SEC 指控 Coinbase 違反證券法，因其提供 SOL、ADA 和 MATIC 這類代幣，並根據 Howey 測試認定為證券。
Coinbase 隨即於 2023 年 6 月申請駁回案件，主張這些代幣並無證券所特有的合約義務，其業務亦不屬於 SEC 監管範圍。然而，法院在 2024 年 3 月部分同意、部分駁回該動議，引發 Coinbase 尋求中間性上訴認證。
Failla 法官在 1 月 7 日的裁決中，認為在加密資產應否適用 Howey 測試上存在「關鍵法律問題」，因此核准上訴。她指出各方對該問題有重大分歧，指若先行解決此爭議，將有助推動 SEC 對 Coinbase 的執法案件。
她同時提及 SEC 其他關鍵案件未解決的事項，例如 Ripple Labs，該案突顯了機構投資者與散戶之間的代幣銷售差異，也是 Coinbase 要求法院考慮的重點。此外，Coinbase 主張商品本身具備生態系統外之內在價值。但 Failla 並不認同有關 Howey 測試的狹義解讀。她強調，即使缺乏正式合約義務，若買家預期從他人努力中獲利，加密資產仍可歸類為證券。
「關於 Howey 測試如何運用於加密資產及其相關生態系統的角色，確實有很大爭議，」Failla 表示。她認同法律環境充滿不確定性，並形容 Howey 測試用於數碼生態系統這一議題，是第二巡迴法院首次遇到的棘手問題。
這次司法裁決凸顯加密貨幣監管所面臨的複雜法律挑戰。Coinbase 的上訴結果可能為整個行業帶來深遠影響。
