Coinbase Global Inc. 正式完成收購全球最大加密貨幣衍生產品交易所之一 Deribit，標誌著公司在衍生產品交易市場大舉擴展，在星期三交易時段股票應聲上漲。
重點資訊：
- Coinbase 收購持有約 600 億美元未平倉合約的衍生產品交易所 Deribit
- 交易完成推動股價顯著上升，繼 2025 年 5 月達成協議時曾單月暴漲 37%
- Coinbase 指出 Deribit 服務整合並非即時，認為這次收購讓公司「更接近」推出新衍生產品
策略性市場定位
這次收購是數月洽談的成果，談判早於今年初開始。Coinbase 於三個月前首次宣布有意收購 Deribit，在多月磋商後最終於五月達成協議。
Deribit 是加密衍生產品領域的重要參與者，為機構及零售客戶提供進階交易工具。因面對監管挑戰，Deribit 曾積極物色收購或策略夥伴。
Coinbase 在社交媒體稱這次合併是「加密圈最大logo x logo合作」。公司稱與 Deribit 一同「打造全球最強大的加密貨幣平台」。
市場反應及財務影響
金融市場對交易完成反應正面。Coinbase 股價於星期二晚市暫時回落後，星期三早段已迅速回升。
這樁收購貫穿 2025 年持續推動 Coinbase 股價表現。初步談判已吸引投資者注意力，尤其在公司 2025 年首季業績「未如理想」之際。
當雙方五月達成初步協議當月，Coinbase 股價單月急升 37%。今次交易日亦展現市場積極氣氛，但仍有加密行業常見的波動。儘管曾短暫下跌，整體走勢持續向上，動力預示或有進一步升幅。今次收購亦有助實現 Coinbase 早前希望拓展至更複雜金融工具的目標。
認識加密貨幣衍生產品
加密衍生產品是以比特幣、以太坊等數碼資產為基礎的金融合約。常見產品包括期貨合約，讓交易者商定未來價格，以及無到期日的永續合約。
期權合約則賦予交易者在指定價位買賣加密貨幣的選擇權，但非強制執行。這類產品吸引機構投資者及高端交易員用於對沖風險或放大回報。
現貨交易屬即時以市價兌換加密貨幣；期貨交易則允許投機未來價格波動，毋須即時持有資產。
衍生產品市場佔全球加密貨幣交易量相當重要。主要交易所爭奪該高價值板塊市佔率。
整合時間表及服務擴展
Coinbase 強調 Deribit 服務不會即時整合。官方新聞稿稱收購是「重大里程碑」，令 Coinbase「更接近」全面推出衍生產品。
合併後平台最終會在同一介面提供現貨、期貨、永續合約及期權，這遠較現時 Coinbase 以現貨為主的業務大幅擴展。管理層亦指出推出新服務仍需「專門建設」，供客戶使用前尚待部署。未有確實時間表公佈整合服務的推出日期。
技術整合涉及融合兩套交易架構，並確保跨地區合規。兩個平台均服務全球客戶，須遵守不同監管規定。
監管與營運考量
Deribit 過去因多次監管挫折而尋求被收購。合併後有助其接通更完整的監管及合規基建。
Coinbase 受到多層監管，包括美國證監會和商品期貨交易委員會監察，這方面經驗亦有望提升 Deribit 的全球業務。
官方稱合併後的實體可服務「龐大用戶基礎」，Coinbase 擁有數以百萬計活躍用戶，Deribit 亦與多家機構客戶有重要聯繫。
總結
Deribit 完成收購後，Coinbase 進一步成為可同時服務零售及機構客戶的綜合加密貨幣交易平台，橫跨現貨及衍生產品市場。雖然整合仍有挑戰，但此舉對 Coinbase 於急速演變的數碼資產行業鞏固競爭優勢具有重要戰略意義。