Coinbase Global 公佈 將推出一個平台，讓個人投資者能在其加密貨幣交易所上市前購買數位代幣。消息令公司股價早段升4%。這項新服務，將是自2018年監管收緊後，美國用戶首次有機會廣泛參與公開代幣銷售。
重點資訊：
- Coinbase 計劃每月舉辦約一次代幣銷售，並以演算法決定投資者間的分配
- 購買須以 USD Coin （由 Circle Internet Group 發行、與美元掛鉤的穩定幣）結算
- 區塊鏈初創公司 Monad 將於下周率先成為平台首個項目
平台運作與市場機會
交易所將以結構化程序舉行代幣銷售，投資者有一星期遞交購買申請。其後將用演算法分配代幣。Coinbase 表示計劃每月舉行一次代幣銷售。
公司表示，新平台旨在回應加密貨幣行業的長期痛點。
「現時不少發幣人發行代幣時難以把代幣落到真正用戶手中，同時又要維持交易所流動性。」Coinbase 在網誌提道：「我們正改變這一現狀。」
零售及機構投資者的興趣增加，推動數位資產交易快速發展。行內大型機構積極擴展服務，希望爭奪數萬億美元市場份額。《華爾街日報》最先報道這項新平台。
投資者的購買將以 USD Coin 完成，該穩定幣由 Circle 發行，與美元一比一掛勾。據報導，Monad 會於下星期作為首個通過該平台發代幣的項目。
監管環境與市場變遷
初始代幣發行（ICO）在2017年加密貨幣熱潮時成為熱門集資方式。公司直接賣新代幣給投資者，短時間內可籌得大量資金。其後，監管部門關注投資者保障及訊息披露，熱潮急速降溫。
公開代幣銷售暫停，反映市場對證券法是否適用於數字資產的不明朗。
監管機構加強審查代幣發行，質疑部分做法屬未經註冊證券發售。很多項目轉為私人銷售，或乾脆放棄公開發售。
Coinbase 表示未來數月會擴展平台功能。計劃增設限價委託，以及為項目方目標用戶提供更高配額，惟未透露具體時間表。
這個平台標誌着 Coinbase 努力多元化收入來源，減低對傳統交易費依賴。雖然過往交易費一直是公司盈利重心，管理層強調要拓展新業務線。代幣銷售或成公司新收入來源，同時支援初創項目發展。
代幣銷售與穩定幣簡介
代幣銷售讓區塊鏈項目在公開交易前，向投資者分發數字資產。項目通常用所籌資金發展網絡及平台。投資者以定價購入代幣，期望日後上市交易價格上升。
穩定幣乃設計與法定貨幣或商品價格掛鉤的加密資產。Coinbase 平台預設付款方法 USD Coin，務求一比一追蹤美元。這類資產有助將傳統金融與加密貨幣市場連繫起來。
總結
Coinbase 的新平台是美國自2018年監管打壓以來，首個大規模嘗試復活公開代幣銷售的平台。平台以結構化及演算法分配做法，力圖解決過往投資者參與困難及市場公允問題。成敗關鍵在於監管態度能否轉趨寬鬆，以及市場能否吸引足夠投資者支持。