Dogecoin 文章草稿
標題變奏：
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Dogecoin 跌至數月低位，交易所資金流向顯示潛在市場底部
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DOGE 跌穿 $0.15 支持，但鯨魚吸納同正面流向或引發反彈
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Dogecoin 價格剖析：交易所流向 6 個月來首次轉牛，ETF 憧憬推波助瀾
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Dogecoin 試探關鍵支持，$7.7 億鯨魚購入及正面資金流湧現
Meta Description（147字）:
Dogecoin 暴跌 7% 至 $0.149，主要支持位失守，但鯨魚吸納及正面交易所流向暗示可能已近底部，靜待 ETF 決議。
文章：
Dogecoin 跌穿關鍵支持位，交易所流向六個月來首次轉牛
隨住拋壓擊潰關鍵支持區，Dogecoin 幣價跌至近月新低，但鏈上數據顯示，大戶正布局有機反彈，而多項 ETF 審批亦臨近。
作為原創 meme 幣，Dogecoin 本周 24 小時內急跌 7.42%，由 $0.160 下挫至 $0.149，徹底跌穿關鍵 $0.155 支持位，結束多星期橫行。成交量比周均值多出18%，顯示主力或機構資金所致，而非純散戶投降盤。
跌市之際，大市亦隨 Bitcoin 首次出現自 2022 年後的「死亡交叉」而大幅調整；Bitcoin 曾跌穿 $90,000，抹去 2025 所有升幅。加密恐慌與貪婪指數跌至 10，創 2022 熊市以來新低，反映市場極度恐慌。
不過，在表面大跌之下，Dogecoin 市場結構有潛在變化正在形成。
交易所流向轉正，結束 6 個月紅色警號
差不多半年以來首次，Dogecoin 的交易所淨流入轉為正數，加密分析師 Ali Martinez 稱之為「重大反彈訊號」。
根據 Martinez 分享自 Glassnode 的數據，統計集中交易所的淨存入與提取，顯示一條明顯綠色條突破零水平，結束長期紅色。圖表中自 2025 年初至 11 月中，Dogecoin 淨流出持續超過 50 至 60 億枚，價位亦由 $0.20 多跌至 $0.15 以下。
這種逆轉有歷史意義。在 2024 年底，Dogecoin 由 $0.10 升至 $0.48 峰時，亦出現過正面交易所流向。雖然流入可解讀為套現，但 Martinez 指出 Dogecoin 每每於這類轉勢時出現短線底部而非漫長下跌。
Martinez 於 X 表示：「這一轉向多次先於強勁反彈出現」，顯示部分技術信號與轉勢跡象已經互相拉鋸。
鯨魚兩周吸納 $7.7 億 DOGE
雖然 Dogecoin 11 月持續下跌，但據 Santiment 鏈上數據，最大非交易所鯨魚組群吸納步伐正在加快。
擁有 1 億至 10 億 DOGE（現價約 $1,750 萬至 $1.75 億美元）的巨鯨，在短短兩周內累積多達 47.2 億枚 DOGE。累計持倉由 276 億增至 324 億枚。
按市價計，這兩周吸納轉移了近 $7.7 億 DOGE 從零散散戶流走至被市場稱為「強手」的大戶。
這是 Dogecoin 週期中曾多次出現的跡象。以往牛市臨近中期底部前往往見到大戶吸納，並非於高位瘋狂追貨。這些鯨魚趁低吸納，吸收了市面上拋售盤，有助收緊交易所流通量。
但趨勢並非單邊樂觀。另有鏈上分析指出，部份持有 1,000 萬至 1 億枚 DOGE 的更大型鯨魚自 10 月中以來淨拋售約 $7.3 億，相信中型鯨魚累積時，大鯨則趁機派貨，對價格影響尚未明朗。
ETF 驅動因素同時到達關鍵時刻
現時多份 Dogecoin ETF 申請步入監管審批關鍵階段，有望為恐慌市況注入新催化劑。
Grayscale 及 Bitwise 正分別以證券法 8(a) 條申請現貨 Dogecoin ETF，容許申請 20 日後若無 SEC 反對即自動生效，大幅簡化程序，無須常規 19b-4 交易所規則長時間審批。
Bloomberg ETF 分析師 Eric Balchunas 指出，Grayscale 的 Dogecoin ETF（代號 GDOG）最快11 月 24 日上市，Bitwise 申請則指向11 月 26 日或自動生效。Bloomberg 估算有 90% 機會年底前多個 ETF 可交易。
一旦成事，將會是自 Rex Financial 與 Osprey Funds 於 2025 年 9 月推出首隻 Dogecoin ETF後 meme 幣另一里程碑。該期貨產品（DOJE）已見機構參與意欲。
ETF 決定與現有技術局面重疊，分析師指後市猶如「二元博弈」：批准即有望吸引機構資金，帶動重估；若遭拒或延誤，情緒低迷下或引發加劇拋售。
技術走勢失守，卻現出賣過龍訊號
純以圖表分析，Dogecoin 跌穿 $0.155 等同走完一年下降三角形型態，傳統投射下望 $0.145 至 $0.140 區。
跌勢直插多年結構下限，同時跌穿上次週期的 0.5 費波拉契回撥位，確認技術派認為的決定性崩潰。現價低於全部主要均線（20 天 = $0.17，50 天 = $0.20），短線主要指標依然偏淡。
但部份反向訊號逐漸浮現，為熊市論者帶來挑戰。
相對強弱指數（RSI）於新低之下卻現底背馳，數次見價格創新低但指標止跌回升，屬潛在趨勢逆轉先兆。MACD 的沽壓快將消退，下跌動能亦未再加劇，而靠近 $0.15 的下方布林通道顯示已非常偏賣。
Martinez 亦引用 UTXO 成本分布指，「Dogecoin 最大支持」見於約 $0.08，一共有274 億 DOGE於此成交。近現價與該區之間支持力較弱，若 $0.15 跌穿下一個大型需求區或遙遠得多。
大市氛圍壓力下 Meme 幣難獨善
Dogecoin 大跌並非單一現象，meme 幣強烈相關於 Bitcoin 走勢，加上整體加密市場已進入部份分析師稱為「極度熊市階段」。
Bitcoin「死亡交叉」出現於 11 月 16 日（50 天均線下穿 200 天），主幣價曾跌穿 $90,000，為 2 月以來首次。雖說此訊號並非必然，但配合流動性消失及 ETF 流入乏力，歷史往往預示持續下跌。
加密市值由 10 月初超過 $4.3 兆美元跌至約 $3.25 ... trillion，市值蒸發多於1萬億美元。現貨比特幣ETF今年初吸納超過250億美元資金，但最近資金流平穩，因市場所擔心關稅政策或會重新引發通脹，從而延遲美聯儲減息步伐。
歷史上，「死亡交叉」的意義一直較為微妙。根據CoinDesk分析，這是自2023年比特幣現時周期開始以來第四次出現：每次都與重大本地底部吻合，包括2023年9月接近$25,000、2024年8月在日圓套利交易拆倉時的$49,000，以及2025年4月跌穿$75,000。
今次這個信號會否重現以往歷史，成為比特幣及關聯資產如狗狗幣的關鍵問題。
關注關鍵位與催化劑
投資者在波動市況下，幾個技術及基本因素將主導DOGE短期走勢。
利好方面，若能重上$0.155，將可否定進一步下跌的觀點，並有望重啟升向$0.162至$0.165阻力區的通道。若交易所持續錄得正淨流入，配合巨鯨繼續吸納，有望刺激緩解反彈。
淡友一方，若失守$0.150，則有機會加速下試$0.115甚至$0.085需求區。若ETF層面出現利淡消息、或比特幣及整體風險資產情緒進一步惡化，相關跌勢有機會加劇。
ETF審批時間表為市場帶來明確解決時窗。若Grayscale及Bitwise到11月底前自動獲批（無證監會SEC介入），狗狗幣將會與比特幣、以太幣及Solana齊列，成為美國受監管ETF可買賣的少數加密資產之一。這種地位有望吸引長期機構資金流入，即使短線波幅未減。
鑒於現時DOGE每日平均真實波幅約$0.01，持倉應因應短期6%至8%單日波動的風險作出合理部署，尤其於此重要支持區間。
市場拐點現身
狗狗幣現時正處於2024年11月升近$0.50以來，最關鍵的技術和基本因素交匯點。
下跌行情已經發生：主要支持位失守，比特幣死亡交叉壓頂，市場氣氛極度恐慌。然而，資金累積亦屬事實：鯨魚吸納近7.7億美元，交易所資金流半年來首次轉正，多款ETF產品更有可能數日內可供交易。
這種矛盾最終解決——無論是繼續崩盤還是強力反轉——都將影響狗狗幣邁向2026年的未來。暫時來說，這枚meme幣正受夾於兩股力量之間，等待最終令天平傾斜的那個催化劑出現。