FTX的法律團隊正式反駁倒閉對沖基金Three Arrows Capital（3AC）清盤人提出的15.3億美元索償，強調損失源於3AC本身魯莽及極度槓桿的交易行為。
FTX於美國特拉華州破產法院提交的反對書中形容這筆索償「荒謬且毫無根據」，指已經破產的3AC企圖將自身失敗的賭注牽連至其他FTX債權人身上。這回應令加密行業2022年大規模倒閉中，兩家最矚目破產事件的法律爭拗更加複雜。
在週五提出的異議中，FTX律師認為3AC曾大舉押注市場反彈，但結果未有實現。當加密市場於2022年中劇烈下跌時，3AC之所以破產，是因為其本身的投資決定，與FTX無關。
FTX在文件中表示：「聯席清盤人要求法院逼使其他交易所客戶及債權人埋單3AC的失敗策略。此要求基於缺乏法律或事實基礎的謬論，事實上3AC分毫不欠。」
該回應出現之時，3AC清盤人把原於2023年6月提出的1.2億美元索償，在2024年11月擴大至15.3億美元，理由包括違約、失職及不當得利。清盤人指控，FTX在2022年平台爆煲時，強制出售3AC的資產以償債，並且過程有違常規，應根據破產法被視為可追討。
爭議數字：15.3億還是2.84億？
爭議核心為3AC如何計算損失，以及這些數字是否真能反映其帳戶餘額及實際損失。FTX反駁指3AC錯誤陳述其持倉價值及時間點。
據FTX所言，申索核心來自2022年6月12日的一個快照，當時3AC稱持有15.9億美元加密幣，同時法幣負債13億美元。FTX則指這些數字被誇大，實際加密餘額只有10.2億美元，法幣負債實為7.33億美元。
此外，FTX指出3AC在清算時實際可動用餘額僅2.84億美元，日後價格變動主要是加密幣持續暴跌和3AC自行提款6,000萬美元所致。
FTX更稱，3AC實際只被清倉價值8,200萬美元的加密資產，並根據保證金及信貸合約而執行，以確保帳戶符合法規，完全不是為了讓FTX得利。文件強調，這做法實際上保存了3AC帳戶的剩餘價值。
文件寫道：「值得留意的是，8,200萬美元的清算保護了3AC帳戶價值，3AC因此能將部分劣質資產轉為穩定法幣。」FTX又指出，被清算的價值已存入3AC的法幣帳戶，得以緩和其後市場進一步下挫的影響。
3AC指控訊息披露延遲、主張法律權利
較早前文件中，3AC清盤人指控FTX延遲披露帳戶狀況及清倉過程的關鍵資料，並認為如早點獲知，有可能減低損失或作出風險對沖。主審法官John Dorsey一定程度上認同3AC理據，於2025年3月給予3AC進一步申索權。
但FTX最新異議再次質疑該申索合理性，雙方勢必在法庭激烈對抗，最終由誰為數十億加密業資金損失買單。3AC須於7月11日前作出回應，另有非證據性聽證預定於8月12日特拉華州破產法院由首席法官Karen Owens審理。
此筆15.3億美元申索並非3AC清盤人唯一訴訟，他們同時於Terraform Labs破產案（TerraUSD穩定幣和LUNA代幣發行公司）索償13億美元。Terra於2022年5月的倒閉是該年加密危機連鎖反應的開端。
一系列訟訴均屬3AC清盤人尋求回收巨額損失、滿足債權人一環。不過，批評者認為3AC只是利用法律程序為其過度槓桿冒險行為漂白及卸責。
FTX自身清盤行動持續
同時面對大型申索如3AC，FTX也努力追回已倒閉集團內流失資金。自2022年11月申請破產保護（Chapter 11）以來，交易所已展開多宗訴訟，力圖從前高層、關連公司及曾於倒閉前獲可疑款項的實體收回資產。
目前，FTX已追回數十億美元資產，並計劃最早於2025年下半年開始向債權人還款，實際時間視乎申索和資產處理進度。管理方亦出售了部分非核心資產，包括初創股權、房地產，以及失敗的FTX Ventures持倉。
如FTX需全數支付3AC的15.3億美元申索，將大幅影響其他FTX債權人的分配總額。法律專家指出，這類申索或令所有債權人能追回的比例減少，且可能為其他破產機構「追討因自身管控不善導致的損失」樹下先例。
破產律師Rachel Kim表示：「這並不僅僅是3AC對FTX，而是關乎債務人和清盤人能否事後為失控的投資決定轉嫁責任，再向無關方追討損失。」
或成破產訴訟重大先例
此案最終裁決或對加密破產案件樹立重大先例：即交易所或交易對手方會否為機構投資者的投資決定負責，抑或由該等客戶自行承擔高槓桿及風險管理失誤的後果。
隨著8月聆訊臨近，加密行業密切關注法院如何理順這場行業史上最動盪一年後遺下的錯綜財務糾葛。