Generac周三盤後股價狂飆約40%，此前Amazon簽署一份長期供貨協議， 將為其數據中心採購總值240億美元的備用發電機。
重點摘要：
- Generac將為Amazon數據中心提供備用發電機，首批約240億美元訂單預計在2027及2028年交付。
- Amazon獲發最高可認購169萬股Generac股份的認股權證，隨發電機款項累計至80億美元逐步歸屬。
- Cantor Fitzgerald及Barclays於消息公布後均維持原有評級不變。
Generac奪Amazon發電機大單
Generac在9月16日向監管機構遞交的文件中披露該協議， 文件顯示，公司同時向Amazon一間子公司發出最多1,693,745股的認股權證。
認股價為200.93美元，較當日175.11美元收市價高約15%， 意味只有股價持續上升才有實際價值。當中約307,954股即時歸屬。
其餘股份則會按Amazon支付發電機款項的進度分批歸屬， 上限為協議期內累計總金額80億美元。Generac可選擇以現金或股份方式在2033年9月16日前結算。
若全部行使，該批權益按協議前市價計約值3.4億美元，相當於Generac已發行股份近3%， 當時公司市值約103億美元。其後股價進一步抽升。 雙方目前均未披露240億美元訂單在兩個交付年度的具體分布，亦未交代此批訂單的利潤率水平。
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Cantor及Barclays：維持Generac評級
Cantor Fitzgerald維持 「增持」（Overweight）評級及333美元目標價，形容是公司歷來最重要的數據中心相關消息， 並指有助紓緩市場對2028年訂單能見度的憂慮。
Barclays則重申 「與大市同步」（Equalweight）評級及278美元目標價，並指出今次認股權證約相當於全面攤薄後股份的2.6%。 市場整體共識為「溫和買入」，現時有12個買入及5個持有評級。 發電機業務方面，Generac第二季經調整每股盈利2.91美元，遠勝分析師預期的2.00美元。
Generac加速押注數據中心市場
截至第二季末，Generac在數據中心領域的在手訂單達16億美元， 當中約10億美元是在過去90日內新接訂單。該季數據中心收入突破1億美元， 位於威斯康辛州的Generac預測，全年數據中心相關收入將接近4.5億美元， 而該季整體淨銷售額約為11.7億美元。
Amazon成為其第二個公開點名的超大規模（hyperscale）客戶， 亦是最新一間在大額採購同時獲供應商股權的科技巨頭。 Amazon早前在7月將2026年資本開支指引上調至約2,200億美元。
零售及雲計算巨擘最近亦多次透過認股權證方式綁定供應商： 上周它為採用Qualcomm客製化AI晶片，取得最高40億美元的相關認股權證； 其雲計算部門在去年11月與OpenAI簽署一份380億美元合約， 一個月前才為Anthropic啟用一個耗資110億美元的新園區。
