Coinbase 的穩定幣收入在 GENIUS Act 架構下，最多可能較目前水準增長七倍。該法案於 2025 年 7 月簽署成聯邦法律，首次為穩定幣發行建立聯邦框架。據 Bloomberg 分析師 Paul Gulberg 和 Samuel Radowitz 指出，Coinbase 去年已估算產生約 13.5 億美元與穩定幣相關的收入，較 2024 年的 9.11 億美元成長 48%。
發生了甚麼事：穩定幣收入預測
Gulberg 和 Radowitz 在其分析中預測，在監管環境有利的情況下，Coinbase 與 USDC (USDC) 相關、由 Circle 發行並以美元作為儲備支持的代幣收入，可能在目前基礎上增加兩倍至七倍。
該收入來源來自支撐 USDC 的儲備金所產生的利息，這些儲備主要投資於美國國債及其他低風險工具。
2025 年，穩定幣收入佔 Coinbase 全年總收入的 19%。與會隨市場波動而起落的交易費不同，該部分在 Bitcoin (BTC) 價格於 2025 年底急挫、第四季收入下滑 20% 之際，仍然展現出韌性。
Coinbase 股價在週三交易時段以代號 COIN 交易，一度急升至約 185 美元，24 小時內上升 22%。
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為何重要：監管順風
GENIUS 法案移除了先前限制 USDC 用於跨境支付及商戶結算的關鍵障礙。隨着企業與金融機構更廣泛採用，USDC 流通量將擴大，需要更多以國債作後盾的儲備，從而產生額外利息收入，而 Coinbase 則可分享這部分收益。Bloomberg 預測能否達到上限，部分取決於 Coinbase 是否能持續向持有 USDC 的客戶提供獎勵——分析師認為此機制可更快速推動採用。
即使在就 CLARITY Act 進行談判期間，獎勵計劃可能有所縮減，更明朗的監管環境仍預計會支持穩定幣使用量的實質增長。
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