Coinbase 的穩定幣收入，按 Bloomberg 分析師 Paul Gulberg 及 Samuel Radowitz 的估計，在 GENIUS Act 生效後，最多有機會較目前水平增加七倍。該法案於 2025 年 7 月簽署成為法律，為穩定幣發行建立首個聯邦框架。兩位分析師指出，Coinbase 去年已錄得約 13.5 億美元的與穩定幣相關收入，相比 2024 年的 9.11 億美元大增 48%。
發生甚麼事：穩定幣收入預測
Gulberg 和 Radowitz 在一份分析報告中預測，在監管環境有利的情況下，與 Circle 發行、以美元作為支持資產的代幣 USDC (USDC) 相關的 Coinbase 收入，可能從現有水平增加兩倍至七倍不等。
這項收入來源來自 USDC 儲備資產所產生的利息；這些儲備主要投資於美國國債及其他低風險工具。
在 2025 年，穩定幣收入佔 Coinbase 全年總收入的 19%。與會隨市場波動而大起大落的交易費不同，這一部分收入在 Bitcoin (BTC) 價格於 2025 年底大幅回落、第四季度收入下跌 20% 的情況下，仍然表現相對穩健。
Coinbase 股票（代號 COIN）在週三交易時段一度飆升至約 185 美元，24 小時內上升 22%。
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為何重要：監管順風
GENIUS 法案剔除了多項過去限制 USDC 用於跨境支付及商戶結算的關鍵障礙。隨着更多企業及金融機構採用，USDC 流通規模有望擴大，從而需要更多以美國國債為基礎的儲備，並產生額外利息收入，而 Coinbase 會分享其中一部分。Coinbase 能否達到 Bloomberg 預測的高端水平，部分取決於它能否持續向持有 USDC 的客戶提供獎勵回報；分析師認為，這一機制有潛力進一步加速採用。
即使在就 CLARITY Act 展開的談判過程中，獎勵計畫被縮減，更清晰的監管環境仍被預期會支持穩定幣使用的可觀增長。
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