Grayscale 研究部提出警告，指隨着人工智能技術愈趨成熟，公開透明的區塊鏈將更容易被大規模監控，並點名過去一年累升約19倍的 Zcash (ZEC)，認為其或成為應對方案之一。
重點摘要：
- Grayscale研究主管預期，AI可大規模把化名錢包地址與鏈外資料串連起來，成為第三波金融私隱風險。
- Zcash的「受保護交易」利用零知識證明，隱藏付款人、收款人及轉帳金額，同時保留在審計要求下選擇性披露的能力。
- 集團在發表相關評論前數日，已把Zcash信託轉換為於NYSE Arca掛牌的現貨產品。
報告：AI放大鏈上監控能力
資產管理公司於8月31日發表題為《Zcash and the Privacy Imperative》的評論報告，由研究主管 Zach Pandl 主筆，把人工智能列為論點核心。Pandl指出，機器分析可把鏈上化名錢包地址，同時連接至交易所紀錄、錢包使用行為，以及大量分散於鏈外的數據來源。
他將現時情況形容為「第三波私隱憂慮」：第一波是上世紀70年代金融紀錄數碼化，其後是90年代互聯網普及，如今則是AI技術把原本分散的數據重新整合與放大。
以 Bitcoin (BTC) 為例，所有交易紀錄均載於任何人可查閱的公開帳本，其去匿名化風險早於白皮書時已被提及。Zcash同時支援透明及受保護兩種交易模式，其中受保護交易透過零知識證明隱藏發送方、收款方及金額，但仍容許在審計或監管要求時進行選擇性披露。
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Pandl：私隱需求或令Zcash成「必選功能」
「對重視私隱的用戶而言，這或會變成一項『必須具備』的功能。」Pandl在接受訪問時表示。
他在另一篇文章中補充，為地址貼標籤（address labeling）在AI出現前已經存在，但AI令這種去匿名化操作變得更便宜、更快速，亦更容易被各類機構廣泛採用。Grayscale較早前披露，截至7月20日，約九成Zcash鏈上活動已屬受保護交易。
聯邦研究機構亦有類似觀察。美國國家標準與技術研究院（NIST） 指出，AI技術一方面帶來新的「重新識別」風險，另一方面會把原本分隔於不同數據孤島的行為數據貫通，放大追蹤與監控能力。
報告同時提醒，主打私隱的資產本身亦帶來摩擦成本：多個司法管轄區的交易所及銀行，對以隱匿為核心設計的代幣施加限制或加強審查。值得留意的是，NIST的分析並未直接檢視區塊鏈數據，而私隱關注度提升本身，亦不必然意味會有更多人實際採用受保護交易。
ZEC升勢與Grayscale Zcash ETF
Grayscale在是次討論中同時牽涉實際商業利益。
該公司把於2017年成立的Zcash信託產品，轉換為在 NYSE Arca 以代號ZCSH掛牌的現貨基金，並於8月25日正式開始交易，比相關評論發表早六日，等同為其私隱論述提供一個可直接交易的載體。
ZEC近期順勢炒上，過去一個月累升接近80%。若以一年計，代幣價格約漲19倍，期間正值Zcash受保護技術的實際應用增加，以及有新資本流入錢包開發及挖礦基礎設施。不過，截至8月29日，ZEC總市值仍不足Bitcoin的1%。
