Grayscale Research 在本週發佈的報告中，將 Solana 稱為「加密貨幣的金融市集」，並指出其交易量、用戶基數及鏈上經濟活動均為持續創造價值的指標。此評估於 Solana 原生代幣價格從 $230 回落至約 $195 之際出爐，技術分析師認為，若能突破關鍵阻力，價格有機會挑戰 $300。
重點資訊：
- Solana 於 500 多個去中心化應用上，每年產生約 50 億美元的手續費，Raydium 及 Jupiter 等平台今年累計交易額超過 1.2 兆美元。
- 網絡每 400 毫秒生成新區塊，交易約 13 秒即最終確認；由於採用本地手續費市場設計，每筆交易平均費用僅 0.02 美元。
- SOL 市值約達 1,110 億美元，是市值第六大的加密貨幣及第五大流動性資產，僅次於 Bitcoin 及 Ethereum，質押者年回報約 7%。
生態活躍 驅動經濟主題
Grayscale 報告認為，Solana廣泛的去中心化應用證明其鏈上經濟具實用功能，而非僅止於投機用途。該公司形容此網絡為「隱形都會，擁有百萬用戶每秒進行數千宗交易」，強調在用戶數、交易量及手續費生成方面領先同行，是衡量區塊鏈活力的關鍵指標。
其生態涵蓋去中心化金融平台、消費者應用及實體基建網絡。
Raydium 及 Jupiter 兩大 DeFi 平台，今年已促成 1.2 兆美元交易額。
Pump.fun 這個社交 meme 幣平台，約有 200 萬月活躍用戶，每日產生超過 120 萬美元收益。
在去中心化實體基建領域，Helium 運作中的無線網絡設有 112,000 多個熱點，並與 AT&T 及 Telefonica 合作。
這些應用共同產生預計每年 50 億美元手續費，Grayscale 稱之為鏈上需求的直接證據。
報告亦指出，Solana 原生幣自 2023 年以來表現優於其他智能合約平台。現時質押回報約 7%，經調整後實際收益約 3%。網絡內有逾 1,000 位全職開發者，僅次於 Ethereum，為第二大智能合約開發社群。
技術架構及價格走勢
Solana 技術設計不同於 Ethereum 的 Virtual Machine 架構，其採用自家 Solana Virtual Machine，每 400 毫秒產生新區塊，交易約 13 秒即確認。手續費平均僅 0.02 美元，依賴「本地手續費市場」設計，減輕繁忙時網絡堵塞。
即將上線的 Alpenglow 升級，預計將確認時間縮短至 150 毫秒內。這獨特架構可培養 Grayscale 所謂對開發者的「黏性」，因為在一套 VM 架構開發難以輕易轉移到其他平台。
市場分析人士對 SOL 短線走勢看法不一。技術交易員 Crypto Jelle 指，SOL 已突破「大型再累積區間」現正回測該區間。分析師 Lark Davis 留意到上方阻力 $220 及下方支持 $169 區間收窄，若能突破上界，仍有機會挑戰 $300。
Davis 亦指出，如失守下方支持，價位或下探 $169、$125 及 $95。
Cryptos Batman 分析稱，特朗普政府公布關稅消息後的調整，很大機會已築底，尤其考慮 Solana ETF 審批仍在進行。SOL 曾自 $230 回落至 $195，市場普遍歸因於大型持倉者平倉，但整體氣氛尚算正面。
網絡曾因聲稱每秒可處理 10 萬宗交易而受質疑，開發團隊澄清，此數字屬驗證者處理能力，非指最終確認交易，澄清後網絡信心逐步回穩。
名詞解釋
市值即用流通量乘現價計算的加密貨幣總價值。實際收益即名義回報減除通脹，更能反映真實收益。去中心化實體基建（DePIN）是利用區塊鏈協調實體硬件、如無線熱點或感應器網絡。交易最終確認指交易成為區塊鏈永久紀錄、無法撤銷的過程。
總結
Grayscale 結論指，Solana 多元及規模龐大的生態，令其成為加密市場基本面強勁項目之一。報告寫道：「Solana 的鏈上經濟多元且深度高，為 SOL 估值提供強大基礎，亦塑造日後增長條件。」這一評估出現於宏觀經濟不明朗、ETF 憧憬及技術走勢多方共振之際。