Grayscale Investments 首隻現貨 Dogecoin 交易所買賣基金於 11 月 25 日在 NYSE Arca 首次亮相，成交額為 140 萬美元，未能達到分析師預期。該基金以代號 GDOG 交易，雖然屬於全球首隻追蹤這款基於 meme 數碼資產的監管產品，但其關注度仍不及近期香港加密 ETF 的上市熱潮。
發生了什麼事：低調上市
交易記錄及公司檔案顯示，ETF 首日持有約 1,100 萬 DOGE 及 94,700 股流通股份。開市時受託管理資產總值為 170 萬美元。
Bloomberg 分析師 Eric Balchunas 早前預測首日成交在 1,000 萬至 1,200 萬美元，但該基金未能達到此預期。
Grayscale 將管理費設定為 0.35%，但如基金資產未達 10 億美元或三個月期限屆滿前，該費用將被豁免。
這段期間內，基金費用比率為 0%。Balchunas 在社交媒體上指出，成交量對於「一般上市」來說「尚算不錯」，但對「首個現貨」產品而言則屬「偏低」。
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背後意義：機構需求現分化
近期有關山寨幣 ETF 上市需求更為強勁，XRP 及 Solana ETF 在開市時資金流入速度更快。這現象反映，機構投資者較偏好某些代幣，相較於純粹以 meme 作主題的加密貨幣。
交易員認為，平平無奇的成交量反映資金流向受到特定幣種偏好影響，而非市場對任何新加密 ETF 有強烈需求。
市場關注豁免管理費能否在未來數週協助該基金累積資產。競爭對手 Bitwise 亦計劃推出狗狗幣 ETF，有機會改變投資資金格局。分析師正追蹤基金的發行與贖回活動，以分辨真正機構需求與初期短線炒作。
隨著 ETF 開市，狗狗幣價格約為 0.15 美元，市場反應偏向理性，波幅不大，未見熱烈追捧。
此次上市顯示，單靠 ETF 挂牌並不等於吸引大量資金流入，特別是對於尚未被主流機構廣泛採納的資產。
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