在預測平台 Kalshi 上，交易員目前給出 69% 的機率，認為 Bitcoin (BTC) 先跌到 50,000 美元 然後才會重返 100,000 美元。
重點摘要：
- Kalshi 的預測市場目前定價：比特幣先觸及 50,000 美元而非 100,000 美元的機率為 69%。
- 這個數字反映的是平台上交易員的部位與情緒，而非已被證實的官方預測。
- 這股偏空傾向與 Anthony Scaramucci 等投資人提出的周期底部論相互衝突。
Kalshi 的比特幣賠率轉向偏空
Kalshi Crypto 的一張市場快照顯示，交易員給出 69% 機率，認為比特幣會先觸及較低價位，反映出他們對下一步走勢較為防禦的解讀。該合約屬於這家受監管平台的比特幣價格市場之一，買方以真金白銀押注「哪一個價位先被觸及」，問的是先後次序，而不是長期目標價。
這個分歧也勾勒出整個爭論的框架。
若價格滑落至 50,000 美元，通常意味著宏觀環境收緊、比特幣 ETF 需求轉弱，或加密貨幣與股票市場共同出現新一波「避險式」拋售。反過來說，如果一路拉升至 100,000 美元，則代表流動性加深、機構買盤回籠，以及多頭等待多時的「反身性」上漲啟動。需要強調的是，這些機率並非分析師預測或模型輸出結果，而是可以在現貨價格與部位結構變化下，於數小時內快速重定價的市場押注。
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Scaramucci 的「見底」反向看法
這種偏空定價，與一位知名投資人的較為強烈的多頭論點形成對比。SkyBridge Capital 創辦人 Anthony Scaramucci 認為，散戶興趣降溫、搜尋熱度疲弱，以及 RSI 過度超賣，與其說是結構性壞掉，不如說更像是一個典型的周期性底部訊號。
他仍將自己超過 70% 的淨資產配置在比特幣上，把這一輪回調視為普通的「花園品種修正」，並維持長期 100 萬美元目標不變。
兩個陣營看的是同一條價格走勢帶，卻得出截然不同的結論：一方專注於下行風險，另一方則聚焦於買方冷淡。當市場流動性偏薄、交易清淡時，即使是一點點需求衝擊也可能帶來劇烈波動，因為真正「押多」的交易員不多；在 Scaramucci 看來，這種冷淡正是為下一段上漲「悄悄吸籌」的燃料。他把這種格局對應到比特幣一貫的四年周期，並認為本輪還額外受到了 ETF 穩定資金流的支撐，因此把下一輪大行情的時間點鎖定在 2026 年底到 2027 年初。
到 6 月中，比特幣在連續多日下跌後，於 63,800 美元附近交易，其週線 RSI 正逐步逼近 30 以下的超賣區間。這枚加密貨幣上一次站上六位數價位，是在秋季反轉之前，如今則遠低於去年 10 月創下、超過 125,000 美元的歷史高點，約 50% 的回撤幅度相較於先前幾輪 60% 至 70% 的大跌，反而算是較為「淺」的一次。
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