Kraken 的母公司 Payward 已與 納斯達克（Nasdaq） 合作，打造兩家公司所稱的「股票轉型閘道」（equities transformation gateway），這是一層全新的基礎設施，旨在透過 Kraken 的 xStocks 產品，把受監管的代幣化股票市場，與無許可的區塊鏈網絡連接起來。xStocks 目前的總交易量已超過 250 億美元。
發生了什麼事：代幣化股票閘道
這次合作將 使用 xStocks 作為無許可基礎設施的動力，支援納斯達克規劃中的「發行人贊助股票代幣設計」，該設計預計在 2027 年上半年上線。迄今已有超過 40 億美元的 xStocks 交易量在鏈上結算，並在支援的網絡上累積超過 85,000 名獨立持有人。
此閘道旨在讓合資格用戶，能在受監管、需許可的市場環境與開放的鏈上生態系統之間，轉移其代幣化股票。
Payward 將透過 Kraken 負責 參與者的 KYC 與 AML 對接，為經由 Kraken 使用該橋的用戶進行合規審查，並在 xStocks 已可使用的司法管轄區內，於初期擔任與納斯達克股票代幣設計相關交易的主要結算層。
Arjun Sethi，Payward 與 Kraken 的聯合行政總裁表示，此舉是針對當前股票運作模式中的結構性限制。
「目前大多數股票都被鎖在券商系統之中，其用途主要局限於方向性持有，頂多配合部分券商提供的特定保證金安排。」Sethi 說。他補充，代幣化股票則可在統一的交易系統內，作為抵押品運作，支援現貨市場、跨保證金交易、衍生品、永續期貨以及融資環境。
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為何重要：資本效率
Sethi 指出，現行模式讓資本被困在各自孤立的平台內，導致流動性分散，並限制股權持有的實際用途。「透過 xStocks，我們的目標是讓股票在交易場域、金融應用與區塊鏈網絡之間原生互通，同時保留發行人權利、監管保障及價格完整性。」他說。
更廣泛的論點是，代幣化股票並不只是傳統股份的數碼包裝。
Payward 正將 xStocks 定位為可在統一保證金框架下，自由穿梭於交易、借貸與對沖系統之間的抵押品——此模式與 加密貨幣衍生品市場 中現有的資本效率運作方式高度相似。