全球其中一間最大加密貨幣交易所的高層公開質疑英國金融監管機構，認為原意保護投資者的消費者保障措施反而設下重重障礙，限制了大眾接觸數碼資產服務。Kraken聯合行政總裁Arjun Sethi向 金融時報 表示，英國金融行為監管局（FCA）的嚴格宣傳規定令英國交易所平台用戶體驗下降，同時亦禁止本地客戶接觸到美國用戶可用產品的四分之三。
重點資訊：
- FCA於2023年實施的《金融宣傳規則》，規定所有英國加密平台必須展示明顯風險提示並設立多重步驟問卷，Sethi比較這措施猶如香煙包裝警告
- Kraken行政總裁表示，由於監管限制，英國用戶只可接觸到平台在美國提供產品的25%
- 自監管機構禁止Coinbase廣告及英倫銀行建議限制個人穩定幣持有量後，業界討論進一步升溫
交易所與監管機構分歧加劇
Kraken管理層的批評，反映加密行業與英國監管權威之間對數碼資產規管步伐與範圍的矛盾日漸激烈。Sethi形容，現時在英國瀏覽任何加密貨幣網站——包括自家平台——都充斥各類警告，令人覺得服務本身具潛在危害。
《金融宣傳規則》於2023年落實，規定英國經營的加密企業必須在網站上顯示清晰風險披露。
規條同時要求業者引入所謂「積極阻滯」——如問卷等多重步驟，以評估用戶是否了解加密投資風險。這些措施令用戶要經過多頁程序才能完成交易。
Sethi承認風險披露有其重要作用，但他認為FCA實施過於僵化，最終嚇退合法投資者，並非純粹教育潛在用戶。額外交易步驟只會令體驗變差，安全卻未見大幅提升。
今年稍早，監管機構下令禁播Coinbase「Everything Is Fine」廣告，令外界關注FCA做法。FCA強調目標是保障消費者而非阻嚇投資，官員指出部分用戶在閱讀警告後認為加密投資不適合自己，FCA將此結果視為「規則如預期般運作」的證明。
業界領袖質疑監管方向
Sethi並非唯一關注英國政策的Kraken管理層。Kraken英國區董事總經理Bivu Das最近亦批評當局建設加密框架進度緩慢，特別質疑英倫銀行提出限制個人穩定幣持有量的計劃，認為細節不明確。
Coinbase國際政策副總裁亦有相似疑慮，指出全球主要金融市場尚未對穩定幣持有量設限。
這些提議中的持有上限，進一步加深企業在英國經營的不確定性。
但行內意見並非一面倒。Pinsent Masons金融監管合夥人David Heffron認為英倫銀行新方針顯示對金融穩定的高度承擔。Norton Rose的Hannah Meakin則指，英國這類規管是維持數碼金融競爭力的基礎。
各方分歧突顯根本問題：嚴格規管究竟能否保住英國於全球加密市場地位，還是反而危害其競爭力？支持者認為，加強保障可建立長遠市場信心；批評者則指過度審慎只會把創新與投資趕到規限較寬鬆的市場。
認識數碼資產規管
金融行為監管局是英國金融服務（包括加密交易所）的主要監管機構。《金融宣傳規則》意圖將傳統投資消費者保障標準延伸至加密行業。「積極阻滯」即於用戶流程中設置有意識的障礙，以減低衝動決定、鼓勵風險評估。
穩定幣是講求價值穩定，價值掛鈎於傳統貨幣或資產的加密貨幣。英倫銀行建議為個人穩定幣持有量設限，表面目的在於降低系統性風險。
結語
Kraken高層與英國監管當局的爭論，體現現時加密貨幣規管中如何平衡市場開放與消費者保障的持續拉鋸。儘管英國監管挑戰重重，Kraken近期仍斥資1億美元收購獲美國CFTC發牌的小型交易所Small Exchange，展現企業國際擴張決心。