Meteora、Jupiter 和 Uniswap 在 2025 年以費用收入領先所有去中心化金融協議，各自全年創造超過 10 億美元收入。這些平台位居產業之首，而整個產業在 2025 年見證銀行發行穩定幣、資產管理公司向 DeFi 放貸平台配置數十億美元，以及 華爾街公司進軍代幣化資產。
發生了什麼事：收入領頭羊
根據 Cryptodiffer 數據，Meteora 在 2025 年產生 12.5 億美元費用。Jupiter 以 11.1 億美元位居其後，而 Uniswap 收取了 10.6 億美元。
Pump.fun 錄得 9.37 億美元費用，Hyperliquid 帶來 9.09 億美元。Lido 產生 8.46 億美元，Jito 收取 8.13 億美元，而 Aave 則賺得 8.09 億美元。
Raydium 和 Pancake 以 8.56 億美元及 5.74 億美元分別排進前十名。包括 Fragment（3.89 億美元）和 Ethena（3.85 億美元）在內的其他協議，同樣位列主要費用產生者之中。
傳統金融整合在全年明顯加速。
Coinbase 於一月推出由 Morpho 驅動的 Bitcoin 借貸服務，而 Robinhood 則在六月開始使用 Arbitrum，為歐洲用戶提供代幣化股票交易。
估值 750 億美元的新型銀行 Revolut，在兩週前整合 Uniswap，用作入金、代幣兌換及加密貨幣買入管道。Stripe 則宣佈計劃推出 Tempo 區塊鏈，隨著金融科技公司紛紛進入區塊鏈領域。
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為何重要：產業轉型
2025 年，流通中的與美元掛鈎代幣飆升至超過 3000 億美元。美國財政部長 Scott Bessent 以及家族辦公室管理人，對穩定幣呈指數級成長提出預測。
Greenfield Capital 聯合創辦人 Jascha Samadi 表示，統一的流動性層將讓「穩定幣轉帳與兌換在資本效率、成本及可預測性上大幅改善。」
去中心化交易所於 2025 年向中心化交易所發起挑戰。更佳的使用者體驗與基於意圖的交易機制，使部分 DEX 足以與傳統平台競爭。
根據 CoinGecko 使用 DefiLlama 數據所做分析，截至 11 月，DEX 已佔整體加密交易量略高於 21%，創下歷史新高。注重隱私的區塊鏈 Zcash 在年末三個月大漲 860%，其代幣 ZEC 於 11 月升至 711 美元。
Ethereum Foundation 宣佈擴大在這條市值 2840 億美元區塊鏈上嵌入隱私的努力。隱私協議 Railgun 聯合創辦人 Alan Scott 表示，私密多重簽名錢包是「許多機構準備上鏈前的必要條件。」
穩定幣發行方則著手解決不同交易場域與區塊鏈間的流動性碎片化問題。Circle 開發了 Cross-Chain Transfer Protocol，讓 USDC 能在多條鏈間轉移，而 Tether 則推出 USDT0 作為全鏈（omnichain）穩定幣。