虛擬貨幣相關股份及數碼資產於周五大幅反彈，因美國聯儲局主席Powell暗示最快今年9月開始減息，令市場對高風險資產重燃憧憬。
主要虛擬貨幣公司，包括Circle、eToro、Marathon Digital、Coinbase、MicroStrategy及Robinhood，股價均隨比特幣及以太坊大漲，Powell言論顯示聯儲局或將結束一年多來的緊縮周期。
減息預期為數碼資產及區塊鏈相關股份帶來新動力，這類資產對美國貨幣政策變化極為敏感。
Circle、Marathon、eToro領跑虛擬貨幣股
是日升幅最大為Circle（CRCL），穩定幣發行商及即將上市的公司，全日升7%，跑贏其他科技及虛擬貨幣公司。此漲勢顯示投資者普遍相信借貸成本下調有利於穩定幣機構採用及金融科技發展。
eToro（ETOR）作為持續擴大加密業務的社交交易平台，升幅達6%；而北美最大上市比特幣礦企之一Marathon Digital（MARA）也升了6%。
Coinbase（COIN）回升5%，扭轉早前一週的跌勢；持有大量比特幣的企業軟件公司MicroStrategy（MSTR）亦升4%。Robinhood（HOOD）受惠於最新業績中加密貨幣收入表現理想，上漲3%。
當天風險資產總體向好，標普500及納指齊收高。比特幣（BTC）升至115,843美元，以太坊（ETH）突破6,400美元，延續本月升勢。
Powell為9月減息開綠燈
市場對Powell在討論會上的一系列言論作出迅速反應，他提及經濟趨勢已變，聯儲局較以前更加開放於放寬貨幣政策。
「風險平衡似乎正在轉變。」Powell說，「雖然通脹依然令人關注，但勞動市場供需均見降溫。」
Powell並未直接承諾將減息，但其語氣明顯比上半年鷹派立場放軟。他亦暗示，未來政策將以經濟數據為依歸，而非僵化措施。
Powell強調任何減息將會審慎推進，尤其通脹仍高於2%目標。可是市場已解讀為：9月減息夢想重燃。
貨幣政策與加密：減息的重要性
加密資產（特別是比特幣及以太坊）高度敏感於貨幣政策。道理簡單：減息能降低資本成本、增加流動性，風險資產（如虛擬貨幣）更受追捧。
加密產業相關股份大幅上揚，反映市場風險胃納回升，並預計低息環境有助提升企業盈利。
- 如Marathon等礦企，能源成本下降及比特幣價格上升，利潤空間擴大。
- Coinbase及eToro等交易所，散戶及機構交易活動有望回升。
- 像Circle這類穩定幣發行商，依賴美債利息，息率變動直接影響盈利及業務策略。
政治壓力增加減息壓力
Powell的言論同時反映聯儲局正面臨愈來愈大的政治壓力。尋求年尾連任的美國總統特朗普，持續敦促聯儲局減息，刺激經濟及減輕借貸人壓力。
雖然聯儲局官方獨立無干預，但現時美國勞動市場有疲態，消費者違約率上升，政治因素不容忽視。
Powell指儘管失業率仍低，但「這是一種奇特的平衡」，薪酬增長及就業增長均見平淡。
有關言論有助釋除市場對過早轉向政策的憂慮，同時增強投資者對政策即將轉變的信心。
市場情緒：信心回升但波動仍在
Powell發言後，期貨市場預測9月減息的機率由本週初的42%提升至63%（根據CME FedWatch）。債息輕微下跌，科技及虛擬貨幣類股領漲。
分析師指，加密市場反彈反映機構資金有回流明顯跡象。經過多月橫行及ETF資金停滯後，金融條件寬鬆或成最大催化劑。
「加密市場以流動性為王，而Powell剛好開了水喉。」前IMF顧問、Atlantic Council地緣經濟中心總監Josh Lipsky說。「甚至一點轉向暗示，都足以重燃數碼資產流入。」
然而並非完全無憂，如通脹數據再升或勞動市場緊絀，聯儲局或會延後或減慢放寬步伐，削弱近日升勢。
Circle大漲凸顯穩定幣勢力
Circle股份突出表現，反映市場對穩定幣監管制度及其市場地位改善更有信心。
Circle近年將USDC拓展到多條鏈路，加強與大型金融機構合作，並積極參與美國議員制定穩定幣法例。在減息情境下，高息DeFi產品競爭會減弱，受監管、美元資產支持的穩定幣在支付及清算上的優勢更明顯。
隨著公司計劃於年內上市，投資者態度逐步轉為正面。
最後想法
加密市場愈來愈與傳統金融交織，聯儲局下一步將舉足輕重。9月減息如果配合ETF資金流及正面大市，或有望帶動下輪牛市。
雖然不確定因素仍多，但這次升市反映市場相信，最強逆風——緊縮貨幣政策——可能很快放緩。
無論是原生加密企業還是投資者，現在最關鍵的問題並非是否會轉向，而是幅度與速度。