Ripple Labs 完成對主經紀 Hidden Road 的收購，這是該公司兩年內的第五宗收購。根據業界分析，這一步驟令這間加密支付公司有潛力進軍市值一觸及 12 萬億美元的美國回購協議市場，亦或進一步擴展 XRP 的角色，不再局限於跨境交易。
重點資訊：
- Ripple 於 10 月 24 日完成收購 Hidden Road，並將其品牌更名為 Ripple Prime，成為首間營運全球多元資產主經紀業務的加密公司
- 美國回購市場估值約為 12 萬億美元，幾乎是以往估算的兩倍，是全球金融機構主要的短期融資渠道
- 自 2023 年起，Ripple 已收購五間公司，包括 GTreasury、Rail、Standard Custody 及 Metaco，逐步建立連結傳統金融與數碼資產流動性的基礎設施
收購顯示策略轉變
Ripple 擴展業務的討論，始於加密分析師 X Finance Bull 在 X 平台發文指出，公司近期的收購證明正直接進軍回購協議市場。市場規模過往稱為 6 萬億美元，但 X Finance Bull 表示實際數字接近 12 萬億。
回購市場為金融機構之間短期（多為隔夜）借貸提供渠道，這些交易一般以證券作為抵押品。銀行及對沖基金藉此管理資產負債表及符合監管規定。X Finance Bull 稱這是「全球金融系統真正的流動性骨幹」。
Ripple 上星期完成對 GTreasury 的收購，該平台是雲端金庫管理系統。
配合 Hidden Road，Ripple 現時同時掌握資本管理基建及主經紀服務。主經紀行主要為對沖基金及機構級客戶提供證券借貸、槓桿交易執行及託管服務。
有分析指，Ripple 正在建設「現代貨幣基礎設施的基石」，透過去中心化分類帳實現持續與即時結算。他亦建議外界應將焦點由 XRP 價格轉向 Ripple 在金融基建的定位。
建構多資產主經紀平台
行政總裁 Brad Garlinghouse 於 10 月 24 日宣布 Hidden Road 收購完成。該收購案現以 Ripple Prime 營運，標誌 Ripple 正式進軍涵蓋多資產類別的主經紀服務。
這是自 2023 年以來，Ripple 的第五宗收購。公司於 2023 年購入數碼資產託管商 Metaco，2024 年收購 Standard Custody；同年 8 月吸納穩定幣支付平台 Rail，而 GTreasury 則於上周成為集團一分子。
Garlinghouse 指這一系列收購配合 Ripple 建構「價值互聯網」的長遠目標。
他強調，XRP 依然是公司網絡擴展的核心。行政總裁指出，Ripple Prime 令公司成為首家擁有及營運全球多資產主經紀業務的加密貨幣企業。
回購市場是主要金融機構的關鍵流動性來源，參與者包括聯邦儲備局、主要做市商、貨幣市場基金及其他機構投資者。交易常以美國國債為主，但其他高質量抵押品亦可用於回購協議。
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回購協議（repo）是一種短期借貸安排，一方將證券出售予另一方，同意於日後以指定價格回購。售價與回購價之差即為利息。這些交易一般為隔夜，亦可延長數星期。
主經紀公司主要為機構客戶（尤指對沖基金）擔任中介，服務包括證券借貸，助客戶以借入股票進行沽空，以及透過孖展戶口進行槓桿交易。主經紀同時負責為客戶在不同持倉和對手方提供集中託管及報告服務。
XRP 既是數碼資產，亦是 Ripple 支付網絡的橋樑貨幣，能用作快速跨境結算，對於難以建立銀行關係的市場，更可作為流動性工具。
總結
Ripple 的收購策略顯示公司由單一支付服務，逐步轉型為銜接傳統及數碼市場的綜合金融基建。公司購入金庫和主經紀平台，定位於為有意結合數碼資產於現行營運架構的機構客戶提供支援。未來 XRP 功能或採納度能否上升，則有待監管明朗化及機構層面對加密資產結算系統的接納。