Ripple Labs 正式撤回在與美國證券交易委員會（SEC）備受矚目的上訴，實質上為加密貨幣史上最漫長、最受關注的訴訟之一劃上句號。
這一舉動確認 Ripple 不會再對 2023 年法院裁定—即其機構銷售 XRP 屬於證券交易—提出異議。外界預計 SEC 也會撤回自身上訴，將此案正式結束，並為美國數字資產的法律定義樹立指標性先例。
Ripple 行政總裁 Brad Garlinghouse 於 6 月 27 日發表聲明，表示公司服從法院現有判決。此前一天，聯邦法院法官否決了雙方修改禁令或減輕 Ripple 經濟罰款的請求。法律途徑用盡、協商空間有限下，Ripple 選擇接受判決。
Ripple 撤回上訴，意味會遵從法官 Analisa Torres 於 2023 年 7 月的裁決，當中對 XRP 銷售性質作分別判斷：
- 在公開交易所銷售的 XRP 被裁定為非證券，為美國零售交易帶來法律清晰度。
- 直接售予機構投資者的 XRP 被視為未經登記證券發行，違反美國證券法。
因此，Ripple 仍然被禁止未經登記向機構出售 XRP，並需支付 1.026 億美元民事罰款，罰金預期於 SEC 撤回上訴後最終確立。案情始自 2020 年 12 月 SEC 指控 Ripple 未經登記發行逾 13 億美元證券，現已全部落幕。
法官拒絕修改禁令，案件結束在望
Ripple 的決定，源於法官 Torres 於 6 月 26 日裁定，否決公司和 SEC 一同要求修改禁令及減少財務責任。這意味協商方案失敗，雙方僅剩接受判決或繼續上訴兩途，Ripple 選擇前者。
Garlinghouse 強調公司已準備好向前，現時 XRP 在二級市場（例如交易所）已獲得足夠的法律明確性，有利於 Ripple 業務發展。“這一章已經完結，”Garlinghouse 表示，“接下來要做的是推動加密實用性發展，美國市場對 XRP 規管終於清晰。”
2023 年裁決最重要且具深遠影響的是，法庭明確區分機構銷售與在公開交易所的計劃性銷售。
法庭認為 Ripple 透過交易所的自動化 XRP 銷售不構成證券交易，原因是零售買家沒有合理預期單靠 Ripple 的努力獲利。此判決即時為多家因訴訟而下架 XRP 的主流交易所帶來法律保障。
受惠於此裁決：
- 美國 Coinbase、Kraken、Bitstamp 等交易所已重新上架 XRP。
- 散戶可放心買賣 XRP，無法律風險。
此案作為案例指標，對未來監管和法庭案件有參考價值。然而 Ripple 仍要避免作出未註冊任何屬 Howey Test 證券的機構發售，除非已登記。
四年訴訟塑造美國加密政策
SEC 對 Ripple 的案件，被視為美國數字資產法律定義的基石之一。2020 年 12 月控告以來，是首批針對知名區塊鏈企業的行動之一。
訴訟多年內：
- 此案成為全球討論美國證券法對加密貨幣適用範圍的標誌性事件。
- 揭示 SEC 內部意見分歧，前官員及法律學者亦針對加密貨幣定義各抒己見。
- 推動國會加快起草加密監管法例，包括 21 世紀金融創新與科技法案（FIT21）等。
法律專家認為，Torres 法官的分判已改變開執格局，駁回 SEC 嘗試將所有代幣銷售劃為證券發售的做法——這一立場在 Coinbase、Binance、Terraform Labs 等案件中亦曾出現。
案件在區分機構及公眾銷售方面提供最細緻的 Howey Test 司法解讀，助理清晰界定加密資產是否證券。
XRP 價格反應有限，市場著眼 Ripple 發展方向
雖然案件落幕，但 XRP 價格僅小幅波動，消息發布時約為 0.54 美元，24 小時升 1.2%。溫和反應顯示交易員早於去年法律重點裁決後已將訴訟解決納入預期。
然而，案件結束有望為 Ripple 在美國以外的機構合作帶來新機會，公司繼續推動由 XRP Ledger 支援的跨境支付網絡。
Ripple 近期宣布：
- 在亞太及中東與新銀行及支付商達成新合作。
- 擴展以 XRP 為基礎的按需流動（ODL）通道。
- 投資穩定幣基礎建設及計劃推動實體資產代幣化。
公司亦聚焦於監管參與，特別著眼在歐洲（MiCA 法規）、新加坡和阿聯酋等正式設立加密架構的司法管轄區。
大局觀：一場法律時代終結，政策新篇起？
隨 Ripple 撤回上訴，SEC 預期跟隨，加密領域的標誌性案件將迎來落幕。不過監管之戰仍未完結。
SEC 仍在對其他行業參與者採取執法行動，美國議員對 SEC 與商品期貨交易委員會（CFTC）哪一方該規管加密資產，爭論持續。關於穩定幣、DeFi 和中心化交易所的相關法案仍在審議中，2024 年總統選舉更令加密監管議題進一步政治化。
儘管如此，Ripple 案結束表明，法律清晰度確實可期，即使未必只能依靠立法手段獲得。