Ripple的技術總監在社交媒體討論中承認，加密貨幣估值與實際使用情況仍然大致脫節，而是反映未來投機層層疊加的期望——他指出，這一現象即使適用於他們公司推動超過十年的數碼資產XRP。
重點資訊：
- Ripple技術總監David Schwartz認為，XRP的價值源於其是XRP Ledger上唯一無對手方的資產，各地所有帳戶均可使用，無凍結或追回風險
- 他坦言，大部分加密貨幣的價值主要來自「預期的未來投機」而非當前用途，現時定價其實是賭後來會否有人以更大規模投機
- XRPL設計為公共資源，協議本身不提供抽取價值的機制，有別於同行常見的手續費開關、燃燒、質押等方式
XRP 賬本上的技術特色
經常以「JoelKatz」發文的David Schwartz，透過X平台解釋XRP如何在XRP Ledger架構內運作。他避談結算速度或支付渠道，而聚焦於架構性：去除中介、抗審查，以及資產獨特的技術地位。
XRP Ledger支援多幣種，但XRP以外的資產都屬於某個發行方的債務 —— 舉如銀行、網關或金融機構。
這些資產在賬本上的角色猶如IOUs。XRP則不同於其他資產；它沒有發行方、無對手方、亦無機構可凍結或撤銷交易。Schwartz說這造就了特殊用途：「你想使用一條讓人做自己銀行、沒中介抽稅的區塊鏈，還是想做別人的銀行、抽取交易稅？如果你要後者，大把區塊鏈可供選擇；如果要前者，只有XRP。」
他形容XRP為「唯一無對手方，且於全球各地賬戶皆可無違約、凍結、追回風險接觸到的資產」。他認為這項技術特性，讓XRP擁有其他賬本資產無法複製的功能。至於機構會否採用這功能屬於另一問題。
Schwartz比喻eBay，評價一個平台應看其連結買賣家效能，而非其股東收益。他以此比擬XRPL：「我視XRPL為不向有使用需求者抽稅的公共資源。不是說這是最優設計，甚至未必勝過其他設計，但它真的不同。XRP核心就是讓人做自己銀行、沒中介被動抽稅。」
這個路線對比2020至2025年間主流協議設計迥異。大多數區塊鏈陸續引入抽取價值機制：如手續費開關、代幣燃燒、質押獎勵、MEV捕獲、排序費等。Schwartz指出XRPL刻意避開這些設計，協議層面不抽稅，他強調這是有意為之，並非遺漏。
投機才是主要價格推手
這種理念引發經濟疑問。既然XRPL不因用戶交易提升而抽取價值，XRP又如何因賬本流量受益？Schwartz解釋，XRP身為XRPL上唯一全球通用、不可凍結結算資產，賬本日後成為基建時自然產生需求。他認為，賬本毋須徵費XRP才有價值；重點是若賬本重要，XRP就會重要。
不過，Schwartz並未聲稱這機制推動現時價格。
他公開道出了業界鮮有高層承認的事實：「其實我認為，大部份加密貨幣的價值源於預期未來投機。所以如果你關心未來價格變化，大家認為未來會怎樣遠比過去發生什麼重要。」
他甚至以比特幣做例子。
整體主流投資論述是：「假如多數公司將其庫存1%存入比特幣，價格會怎樣？」這假設後來參與者的投機力道遠高於現有參與者。Schwartz進一步指出：「甚至不是基於預期未來用途，只是基於預期未來投機！我很想相信用途很重要，但老實說……」
這句尤其耐人尋味。Schwartz並無認為XRP價格反映今日可量化的支付活動，他反認為所有加密貨幣都不會這樣被定價。市場運作本質是反身性 —— 用戶因預期後來有更多買家而入場，規模及緊迫性都會提升。
常見異議是：若價值基於「爆炸式增長」場景未實現前，代幣理應近乎零價。Schwartz不認同，他認為市場會不斷根據概率評價，而非只看結果：「也許將來會覺得今天的加密貨幣值幾乎等於無，但說要跌到極低再爆升，其實不是投機的運作方式。隨爆發可能性或規模增加，估值會跟著走。」
關鍵詞理解
XRP Ledger是去中心化交易所及支付網絡。不像只支持原生幣的比特幣，XRPL讓用戶發行並交易多種貨幣，每種貨幣皆是發行者的債務承諾，承諾會換回。XRP則本身存在於賬本，無任何發行機構。
對手方風險即是在交易中，一方可能違責而無法履行承諾。
XRPL發行的資產涉及對手方風險，因價值取決於發行者的財力與兌現意願。XRP則消除了這風險，因為資產和持有人間無中介。XRPL發行資產常設有「資金凍結」權限，發行方可鎖定賬戶資產。而XRP並無此機制。
Schwartz口中的「投機」，是指以價值上升預期買入資產，而非為收入或消費。他區分了基於預期用途的投機（即買了就能帶來新價值），及基於預期未來投機（認為其他人將來會因同一理由用更高價買）的投機。
結語
Schwartz這番言論屬業內高層罕見地公開承認，加密貨幣估值反映的是對未來需求的預期多於現時實際用途。他認為XRP作為XRPL唯一可普及結算的資產，結構上有獨特優勢，但現時尚未單靠這優勢推動價格。他發言時XRP價格為2.48美元。