SNX 作為 Synthetix 協議的原生代幣，在 24 小時內急升超過 80%，創下 10 個月以來新高，主要因投資者押注平台即將於以太坊主網推出永久性去中心化交易所（perpetual DEX）。截稿時 SNX 報 $1.76，單日成交量 衝上 6.26 億美元，激增 834%，令 SNX 登上 CoinGecko 當日最大升幅榜首。
必須知道：
- SNX 於週日反彈 98%，在特朗普宣布加徵關稅導致週五大市暴跌後，復甦速度超越主流幣。
- Synthetix 計劃於 2025 年第四季在 Ethereum 主網推出首個 perpetual DEX，同時 10 月 20 日開展交易大賽，獎金高達 100 萬美元。
- 分析師對前景意見分歧，多頭看好 perpetual 交易所熱潮，懷疑者則批評協議過往產品經歷多次失敗。
復市推動 SNX 勢頭超車主要加密貨幣
Synthetix 允許用戶創造追蹤現實世界資產（如股票、商品、加密資產）價格的合成資產（synth），無需實體持有。根據 CoinGecko，SNX 現時為合成資產分類中的市值第二大代幣，僅次於 Chainlink。
該協議雖為市場早期參與者，但近期一度顯得無以為繼。
事態於上週五有變，當日 SNX 因關稅消息引發市場波動而暴跌，跌至近 3 個月低位。不過其後反彈力度甚至超越拋售幅度。
週日 SNX 急升 98%，受惠於市場回穩。一位分析師形容這升浪為「神燭型抽升，回升至拋售前的新高」。升勢於週一持續，推動 SNX 創今年 1 月以來新高。
永久合約交易所預期啟動，引發投機熱潮
SNX 大幅上升與市場對 Synthetix 推出永久性去中心化交易所有高度期待有關。該平台預計於第四季於以太坊主網上線，並於 10 月 20 日舉行交易大賽，百名參賽者爭奪總獎金 100 萬美元，冠軍可獨得全數獎金。
近月市場對 perpetual DEX 關注度大增，部分觀察者認為 Synthetix 有望把握新興市場契機。
「新版的 Synthetix perpetual dex 即將上線，在 Hyperliquid 和 Lighter 也出現過波折後，大家對 Synthetix 能帶來甚麼新意期待更大，」有市場分析師表示。
另一分析師預計，交易大賽能為協議帶來大量曝光度，尤其在著名交易者公開討論熱潮下。「市場注意力將逐步聚焦 SNX，」該分析師稱，預料未來數月對協議來說「會相當有趣」。
Synthetix 亦正開發 Liquidity Prover Vault，冀以機制優化資本效率，靈感來自 Hyperliquid 和 Lighter。該分析師認為，現時 SNX 的操作與近期 ZCash、Dash 等山寨幣動作類似，惟最終表現仍有待觀察。
質疑者關注協議過往表現
並非所有人都看好此升勢。持批評態度者擔心 Synthetix 過去新產品多遇挫折，質疑其能否順利兌現最新計劃。
「如果你因某些理由看好 Synthetix，我只能說你沒救了。
穩定幣不成，借貸不成，交易都唔得。大家又信他們永續 DEX 必定成功？笑死人，」化名交易員 Shual 說。
分析師 Altcoin Sherpa 警告，SNX 或屬短線拉高出貨項目，形容該幣「已死多年」。他雖承認現時風險資本賣壓小，流通量高，但認為今次反彈屬人為操作。「這可能純粹是供應方控盤瞞騙，未必與真實產品有關，」他稱。
名詞解釋
永續型去中心化交易所（perpetual DEX）容許用戶無限期交易合約，兼顧現貨市場 24 小時交易及槓桿。與中心化交易所有別，這類平台靠智能合約運作，無須中介。合成資產以抵押品機制複製基礎資產價格，讓加密協議用戶間接參與傳統市場資產。流動性提供者金庫則集合眾人資本供交易使用，按貢獻發放手續費及獎勵。
總結
SNX 能否續航，關鍵在 Synthetix 新 DEX 是否兌現承諾。過去產品紀錄未如理想，但支持者相信現時去中心化交易基建更受市場青睞。交易大賽及主網上線將為平台吸客及能否維持關注度帶來關鍵考驗，不止淪為投機炒作。