Solana 截至10月29日報$194.22，過去24小時跌4.33%，但一周仍升5.17%。據CoinCodex市場數據，Solana正處於重大機構發展及技術阻力並存的關鍵時刻。
上周Solana收市略高於$200，本周初受看好情緒帶動，週一高見$205，但其後隨大市氣氛轉弱，壓力回落。
本周Solana最重大新聞，Bitwise的Solana Staking ETF (BSOL) 於10月29日在NYSE上市，成為全美首隻100%直投現貨SOL並自帶質押功能的交易所產品。
BSOL上市超預期，首日錄得$6,950萬資金流入，及$5,540萬成交額，乃2025年新加密ETF上市之最，比XRP及早前的Solana期貨ETF表現更突出（據Bloomberg ETF分析師Eric Balchunas）。
Bitwise首席投資官Matt Hougan稱：「我們認為Solana是現時最具吸引力的加密投資機會之一」，解釋公司以100%質押策略上市的原因。
ETF管理費為0.20%，首三個月內首$10億資產免除管理費。Bitwise與Solana基建公司Helius合作，運作專屬驗證者，將ETF全數資產參與質押，目標參與Solana逾7%平均質押回報。
香港引領全球ETF熱潮
香港於10月22日經證監會率先批准全球首隻現貨Solana ETF。ChinaAMC Solana ETF 於10月27日在香港交易所掛牌，分港元（3460）、人民幣（83460）及美元（9460）三種計價。
每手包括100股SOL，最低門檻約$100美元，散戶亦可參與。此舉令香港成為亞洲合規數碼資產產品樞紐，推動更多加密ETF超越比特幣及以太幣品類。
摩根大通預料，Solana現貨ETF全球首年可錄得約$15億美元資金流入，雖不及比特幣首季$105億及以太幣$9億，但對山寨幣而言已意義重大。
多家資產管理公司已申請Solana ETF，VanEck、Grayscale、21Shares、Canary Capital、富蘭克林、富達及CoinShares等正待監管審批，預計數周內陸續上市。
技術分析顯示關鍵阻力
週一SOL於$205遇阻，未能突破100日移動平均線，該指標一向為強阻力位。按技術走勢分析，SOL如被此線壓制，通常難以持續上揚，除非出現明顯突破。
目前20日線低於50日及100日線，形成熊市結構，投資者需發力方能逆轉短線走勢趨勢。相對強弱指標RSI 49.72，反映市況中性。
若跌勢持續，下一重點支持位於$180，對應200日線，屬長線關鍵—守穩該位意味升勢不變，若失守則或出現加速拋售，主力長倉離場。
若能突破$203-$210阻力帶或可帶動上試$225-$230。分析師預期，若資金進一步流入，或可推動SOL挑戰$260歷史高位。
DeFi生態鞏固基本面
儘管短期技術走弱，Solana基本面仍然健全。網絡DeFi鎖倉量TVL 近日突破$100億美元，主因於Jupiter、Kamino、Raydium等協議推動。
Messari二季度報告 顯示，DeFi TVL按季增長30.4%至$86億美元，穩佔僅次於以太坊的全球第二大DeFi網絡。主要協議Kamino佔$21億、25.3%市佔率，Raydium及Jupiter分別為$18億及$16億。
2025年10月網絡日活躍錢包逾220萬，按年升60%。每日交易量超過6,000萬宗，Jupiter單一協議每日處理超過$7億交易。
Solana平均交易費僅$0.00025美元，為主流區塊鏈最低之一，吸引高頻交易、DeFi操作及NFT應用。
機構採用持續增長
除ETF外，機構採納Solana亦同步加速。多間上市公司模式如MicroStrategy持有比特幣般購入SOL，包括SOL Strategies（前Cypherpunk Holdings）、DeFi Development Company和Galaxy Digital。
單是SOL Strategies持有超過42萬SOL，設有三個驗證節點，並投資於多個項目。越來越多公司囤積SOL—企業金庫及ETF共鎖倉1,710萬枚，約佔流通總量3%，有利價格長線穩定。
Solana與Visa、Stripe和BlackRock合作，令其區塊鏈基礎設施獲傳統金融機構肯定，尤其適合支付和代幣化場景。
網絡升級推動未來擴展
Solana技術提升依然不斷。預計2025年底推出的Alpenglow共識升級，將區塊確認時間縮至150毫秒，加強高頻交易和遊戲應用競爭力。
Firedancer升級現開發中，目標每秒10萬筆交易，較現時的6.5萬TPS再上一層樓，令Solana有力在遊戲、DeFi以及高吞吐需求領域挑戰以太坊。
市場展望及價格目標
ETF上市帶來「利好兌現出貨」及大市調整，令SOL短期受阻。Crypto Fear & Greed指數一度跌至39（即「恐懼」區），導致山寨幣表現落後比特幣。
然而，多項利好催化劑仍在醞釀。如BSOL及其他Solana ETF續有大量資金流入，機構認同度將帶動買盤。多家發行商即將開售新一輪現貨ETF，或進一步推升資金。
技術走勢需重新站穩$200以上，才能突破短線熊市結構。若能有效升穿$205-$210阻力區，大戶演算法及動量交易有望帶動SOL短期上試$230-$250。
2025年分析師仍然樂觀。CoinCodex預計年底SOL有望達$209-$227，更進取機構Pantera Capital指如ETF廣泛流行，目標可看至$300-1,000。
關鍵支持位於$180-$186，200日線築起底部。守穩後，全年底前有望展開新一輪升勢。相反，若失守$180，短線或會深度調整至$165-$170區間。 zone.
Final thoughts
Solana 現時正處於一個十字路口，既受到短期技術阻力壓制，同時又受著強勁長線機構利好因素推動。雖然現時價格相較於 $200 這個心理關口表現較弱，但多隻現貨 ETF 成功推出、DeFi 總鎖倉價值超過 100 億美元，還有企業採用愈趨普及，這些都為未來數個月的上升行情提供有力依據。
投資者應該留意未來 2-4 星期內 ETF 的淨資金流入情況，因為只要機構持續入場，或能扭轉目前的跌勢，並驗證「ETF 時代」不只屬於比特幣和以太幣，也適用於其他山寨幣的理論。
監管明朗、技術改進及實際應用場景三者結合，令 Solana 在 2025 年剩餘時間內具備有利條件。前提是關鍵支持位於鞏固期內能獲得守住。