Swift一位高層主管將XRP形容為「行屍走肉鏈」，隨著分散式金融指標顯示其表現明顯落後主要競爭對手，對Ripple區塊鏈網絡的審視進一步升溫。他的觀點是否站得住腳？畢竟，不少加密貨幣支持者認為傳統金融機構對加密市場的批評總帶有偏見。
重點：
- Swift創新總監Tom Zschach批評XRP的治理模式，指出「打官司不代表有韌性」；機構偏好中立、共享治理體系
- XRP Ledger的總鎖倉價值（TVL）只有8,785萬美元，相比之下，Ethereum有969億美元、Solana有112.7億美元於DeFi協議中
- Ripple推出自動做市商、RLUSD穩定幣和與以太坊兼容功能，以吸引開發者及企業採納網絡
傳統金融質疑XRP的機構吸引力
Swift創新總監Tom Zschach於LinkedIn發文，公開批評Ripple網絡結構，明確指出對中心化控制的根本擔憂。「打官司不等於韌性，」Zschach提到Ripple與美國證券交易委員會的長期訴訟時如是說，「中立、共享治理才是關鍵。」
他的評論反映了傳統金融機構日益偏好穩定幣及如Circle USDC等網絡，作為新一代結算系統的趨勢。Zschach強調，機構拒絕在競爭對手基礎設施上構建業務，並指合規意味著「全行業共識共享標準，不能由單一資產負責控管。」
這番批評正值金融機構越來越重視區塊鏈網絡的治理結構，以防止單一勢力主導。
這說明了傳統金融系統與渴望獲得機構採納的加密網絡之間的矛盾。
DeFi數據揭示表現巨大落差
當前分散式金融數據顯示，XRP難以保持在主要競爭者中的地位。根據DeFiLlama，XRP Ledger的總鎖倉價值僅8,785萬美元，每日去中心化交易量少於7萬美元。
這與以太坊高達969億美元及Solana在DeFi協議中的112.7億美元形成鮮明對比。就連於2023年才上線的Coinbase Base鏈，鎖倉總額也接近50億美元，證明新興網絡搶佔市場份額的速度極快。
TheBlock數據同樣顯示XRP於衍生品市場存在明顯落差，XRP期貨未平倉合約市值僅屬以太坊或Solana的一小部分。這些差距反映機構參與度偏弱，顯示該網絡難以產生吸引開發者和大型企業的網絡效應。
表現差距不僅體現在數字上，更牽涉生態系統活躍度。
當以太坊及Solana托管大量活躍協議（包括借貸、交易、收益耕作等），XRP的DeFi生態則顯得稀疏。每日交易量及用家活躍度指標進一步印證這一趨勢。
Ripple應對網絡衰退的策略
Ripple實施了多項技術升級，以促進XRP Ledger用途並與主流DeFi平台競爭。公司引入了嶄新流動性池的自動做市商，推出RLUSD穩定幣，並針對Circle USDC整合，以及亦開發了EVM側鏈以加強與以太坊的兼容能力。
這些舉措正是Ripple針對過往影響網絡增長的開發者採納困難而進行的回應。
EVM側鏈尤為針對有意將現有應用程式遷移至XRP基礎設施的以太坊開發者。
然而，社群意見領袖質疑，純粹的技術進步是否足以克服根本性採納障礙。
NFT市集聯合創辦人Adam Kagy直言：「企業不會在零售參與度低或鏈上活躍不足的網絡開發。」他的評論突顯XRP面對的循環困局：要吸引企業需有零售活躍，零售用戶又偏向有企業參與的網絡。
前Ripple CBDC顧問Antony Welfare強調企業級基礎設施的重要性，並指出Hyperledger Besu負責處理10%以太坊交易，就是可靠性促進機構信任的實例。
主要金融術語解釋
總鎖倉價值（TVL）是指鎖定於DeFi協議內的加密資產美元總值，是評估網絡採納及效用的主要指標。TVL越高，代表用戶信心及協議使用率越大。
自動做市商為一種智能合約機制，透過流動性池取代傳統訂單簿以進行去中心化交易。用戶提供資產對作為流動資金，並從中獲取交易費。
期貨未平倉合約指所有未結算的衍生品合約數量，反映某資產的機構及專業交易員參與度。未平倉數越高，代表機構活躍度及市場深度更高。
總結
傳統金融高層質疑XRP的治理模式，DeFi數據也顯示其競爭力明顯落後。Ripple的技術升級雖有望解決部分開發者疑慮，但要證明其能在不增加中心化風險下支援企業級應用，才能在競爭激烈的區塊鏈市場保持相關性。