主要穩定幣發行商 Tether 聯同資產管理公司KraneShares及受監管平台Bitfinex Securities，攜手推進代幣化金融產品機構採用，瞄準本年代結束時達到萬億級市場規模。
穩定幣巨頭 Tether 宣佈與資產管理公司KraneShares及代幣化證券平台Bitfinex Securities結成戰略夥伴，標誌著大型金融界推動傳統投資產品登陸區塊鏈的最新行動。
此合作於本周四公布，三間公司放眼至2030年，分食業界預計可達多萬億美元的代幣化證券市場大餅。
三方優勢集中，Tether負責資產代幣化部門 Hadron by Tether、KraneShares具ETF專業、Bitfinex Securities則提供受監管的交易基礎設施。三家公司目標是共同創造傳統金融產品的代幣化版本，並建立可於受監管數字資產平台交易的相關系統。
基建、專業與分銷結合
Hadron by Tether 將成為這次合作技術支柱，負責提供安全且可擴展的代幣化資產市場平台架構。該部門專精於將現實資產數字化，並載入區塊鏈，好讓市場享受可編程性、組合性及區塊鏈帶來的透明度。
Bitfinex Securities 透過持有 薩爾瓦多國家數字資產委員會（CNAD）發出的牌照，為交易提供關鍵監管能力，並提供二級市場流動性，這是建立可供投資者放心交易代幣化證券的健全市場不可或缺的一環。Bitfinex Securities亦是 首家獲得薩爾瓦多數字資產服務商牌照的國際平台，該國於2023年1月實施了開創性數字資產發行法。
KraneShares，作為 最大美國上市中概ETF的管理者，擁有深厚的ETF管理經驗和全球分銷渠道。該公司擅長針對中國、氣候及另類資產發展創新投資策略。在這次合作中，KraneShares將帶來基金結構、投資者需求及營運規格等關鍵知識，助攻代幣化產品進軍國際市場。
市場潛力隨時起飛
現時全球金融機構都在研究如何將例如股票、債券及ETF等現實資產搬上區塊鏈。根據合作聲明，到2030年，全球代幣化證券市場預計會從2025年的約三百億美元，急增至接近十萬億美元，顯示機構採納區塊鏈集資模式愈來愈快。
這些預測雖雄心勃勃，但亦與產業大勢相符。麥肯錫分析認為依中性情境，2030年代幣化市值會達約2萬億美元，而樂觀情境下可上升至4萬億美元。其他業內分析則估計視乎採納率及資產範圍，可達16至30萬億美元。
Hadron by Tether行政總裁Gabor Gurbacs於合作聲明中指出：「現時全球金融資產總值逾700萬億美元，預計約有一成、即10萬億會於2030年被代幣化。我們正建立能連接這些市場走向更高效率、更易觸及未來的基建。」
代幣化帶來的吸引力
代幣化證券的吸引力，在於可令金融產品發行、交易與結算方式產生根本變革。傳統證券市場涉及多層中介、結算延誤及有限交易時段。代幣化市場則承諾近乎即時結算、全天候交易、營運成本降低，以及通過碎片化持有提高參與門檻。
對投資者而言，代幣化可讓用戶透過電子錢包持倉，交易數分鐘內結算，毋須再等數天。對發行者、以區塊鏈為本的證券則有助簡化合規流程、自動發放息金，以及不受地理限制，接觸全球投資者。
Bitfinex Securities營運主管Jesse Knutson表示：「健全的二級市場對發揮代幣化資產潛力至關重要。當投資者可安心交易，而監管者又有清晰規範，就會誕生全新資本平台。這次與KraneShares的合作體現出機構資本加快流向代幣化資產，因效率、可擴展及創新價值日益明顯。」
KraneShares積極擁抱代幣化的願景
合作聲明中，KraneShares提出更激進的採用進程。KraneShares行政總裁Jonathan Krane 指出，公司「未來三至四年業務將百分百代幣化」，形容今次協議是「通往未來的重要一步」。
身為主理 大型基金如KraneShares CSI中國互聯網ETF (KWEB) 的資產管理商，這一承諾反映傳統金融機構愈發相信代幣化非僅僅是新科技，更是資本市場重要基建昇級。
薩爾瓦多先行監管創新
是次夥伴關係背靠 薩爾瓦多對數字資產的前瞻政策。該國於2021年9月成為首個採納比特幣為法定貨幣的國家，及後繼續完善數字資產監管政策，推動行業發展。
數字資產發行法於2023年1月通過，建立清晰的代幣化證券監管框架，並指定CNAD為監管機構。這一措施亦吸引Tether、Bitfinex及Binance等主要平台進軍該國，將薩爾瓦多打造成拉丁美洲數字資產服務新興樞紐。
機構入場浪潮勢不可擋
Tether-KraneShares-Bitfinex此一合作只是機構資金進入代幣化資產的眾多例子之一。BlackRock的BUIDL基金規模已逾25億美元，為全球最大代幣化國債基金。Franklin Templeton鏈上美國政府貨幣基金亦不斷擴展到不同區塊鏈及地區。
其他大型金融機構如瑞銀、摩根大通及富達等，正積極實測區塊鏈應用於債券、私募信貸及股票基金。BlackRock行政總裁Larry Fink甚至認為代幣化是 「市場的下一代」，預言「每隻股票、每張債券」最終都會代幣化。
未來仍然充滿挑戰
儘管前景看好，但邁向全面代幣化仍面臨不少重大挑戰。監管清晰度在不同國家落差極大，有些國家積極擁抱新科技，有些則維持嚴格限制。跨區塊鏈網絡的技術互通性也需進一步完善。大部分金融機構暫時持觀望態度，密切留意先鋒如何應對合規與營運挑戰。
要現代化傳統金融基建，特別是在嚴監管領域，仍有不小阻力。傳統證券市場數十年演變，制度深植。轉型區塊鏈，除技術革新，更需要市場結構、資產託管及監管方式整體轉變。 Here's the translation with markdown links skipped, formatted as requested:
監管。
Final thoughts
Hadron by Tether、KraneShares 及 Bitfinex Securities 的合作夥伴關係將專注於評估機構需求、驗證代幣化產品結構，以及推動真實資產整合進區塊鏈系統。這次合作將以薩爾瓦多的數字資產監管框架為基礎，開發有望在全球擴展的產品。
「這次合作反映了 Tether 與 Bitfinex Securities 致力於支持資本市場發展的承諾，」Tether 行政總裁兼 Bitfinex Securities 技術總監 Paolo Ardoino 表示。「與 KraneShares 合作，讓我們能夠將傳統投資產品與新一代金融基建連接起來。」
隨著代幣化由實驗性試點過渡到商業規模部署，這類涵蓋科技供應商、受監管平台及傳統資產管理者的合作，或將成為連接傳統金融與區塊鏈系統的關鍵。
至於市場能否於 2030 年達到雄心勃勃的多萬億美元預測，將取決於監管持續發展、機構採納程度，以及早期代幣化產品的營運成效示範。