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Tether 技術總監 Paolo Ardoino 表示，隨著外國競爭對手尋求美元以外的替代方案，公司預期將成為黃金儲備的主要持有者及活躍交易商，他形容這一轉變會令 Tether 在後美元世界中實際上變身為「黃金央行」。 發生了什麼事：Tether 的黃金策略 Ardoino 向 Bloomberg 表示，Tether 計劃擴大其在全球黃金市場的角色，因為美國的地緣政治對手很可能發展以黃金作支撐、取代美元的貨幣替代方案。 他指出，公司將持續把可觀收益再投資於實體黃金，目前每週大約收購一至兩公噸黃金。 該公司已累積 近 140 噸黃金，存放在瑞士一處設防嚴密的設施中，據報其儲備規模已超越任何央行

Tether (USDT) 推出 USA₮，作為一款以美國機構為目標的聯邦監管穩定幣。由 Anchorage Digital Bank 發行的此代幣已登陸多間交易所，包括 Bybit、Crypto.com、Kraken、OKX 和 Moonpay。 前白宮加密貨幣顧問 Bo Hines 擔任 Tether USA₮ 行政總裁。 Cantor Fitzgerald 負責此美元支持代幣的儲備託管工作，該代幣依據 GENIUS 法案 框架發行，該法案於 2025 年 7 月由總統簽署生效。 Tether 旗下旗艦穩定幣 USDT 流通量達 1,860 億美元，但在美國市場一直面對持續的監管審查。 U

Tether 在 2025 年第四季向其儲備新增約 27 公噸黃金，令這家穩定幣發行商成為該季度全球最大買家之一，其買入水平均可與一般只有各國央行才會出現的累積規模相媲美。 發生什麼事：穩定幣巨頭買金速度超越央行 公司第四季的買入整體上與第三季大致相若，分析師估算第三季買入約為 26 公噸。一份 11 月底的報告指出，Tether 在 2025 年的黃金買入量達 116 公噸，超過所有央行。 Bitwise 投資總監 Matt Hougan 表示，該公司本季度極有機會躋身全球前三大買家。 他在 X 上寫道：「現在誰才像央行？根據官方數據，Tether 在 2025 年第三季買入的黃金比任何一間

隨着關鍵流動性指標轉弱，而黃金、白銀和銅等傳統避險資產持續錄得強勁價格漲幅，加密貨幣市場出現愈趨明顯的看跌信號，近數周漲幅可觀。 發生了甚麼事 根據 CryptoQuant 的鏈上數據顯示，ERC-20（ETH）穩定幣的總市值在短短一周內由約 1,620 億美元跌至 1,550 億美元，縮減約 70 億美元，成為本輪周期中最急劇的一次回落之一。 市場觀察人士將穩定幣市值下滑視為需求走弱及投資者自加密資產撤出、導致板塊流動性回落的訊號。 穩定幣收縮反映對加密流動性的需求下降 分析師指出，當穩定幣供應收縮，通常代表投資者把代幣贖回為法幣，而不是繼續用於投入風險資產。 這一動態相當關鍵，因為穩定幣往

Stablecoin issuers 在 2025 年主導加密貨幣協議收入，於所追蹤的 168 個平台中奪得 66% 的手續費。 根據 CoinGecko Research 彙整的數據，四家機構創造 83 億美元收入，佔 126 億美元總額中的大部分。 Tether（USDT）以 52 億美元協議收入領先所有協議，佔整個行業總收入的 41.9%。該穩定幣發行方在截至 9 月錄得 100 億美元淨利潤，CEO Paolo Ardoino 估計全年淨利可達 150 億美元。 TRON（TRX）區塊鏈在協議收入上排名第二，儘管官方全年數字尚未披露。該網絡僅在 2025 年第三季就創造了 12 億美元